调研要点

公司9月7日接待多家机构调研表示，在需求环境改变后，行业对产能过剩达成了共识，公司将聚焦全产业链发展，加快转型的步伐。目前海外需求率先恢复，下半年国内市场需求有望部分恢复，公司有望率先受益。

一、聚焦全产业链发展，加快转型的步伐

公司将聚焦在全产业链发展，骨料是非常好的切入点，并且容易延伸到商混；二是推动一带一路的建设，在细分的国外市场推进建设，先做贸易，在当地需求环境支持后再做兼并重组或建设；

三是加快转型步伐，延伸到工艺装备，新材料，新能源等其他产业，在碳排放的领域想办法；四是在生产的过程中推进数字化，信息化，实现质量管理自动化，增加劳动效率。

二、需求环境改变后行业对过剩达成了共识，公司不希望看到新产能

行业前几年行业的高景气本质是需求能够满足行业的产能。需求变化后，行业对过剩达成了共识。

前两年行业做产能置换，实际产能是在增加的，很多僵尸产能变成了有效的新增产能，而需求是下降的，这个环境下很多企业希望被收购，希望行业能增加并购整合，公司最不希望看到再有新建的产能。

三、行业需求保持下降趋势，政策和市场手段共同去产能

行业需求保持下降趋势，现有产能从过剩30%到今年的35%-40%。供需失衡会存在。预计会从两个手段去产能：

政策手段：减碳会作为指标制约行业，广东已经开始制定碳排放指标，广东部分工厂今年买了一些指标花了几千万，是一个有效的去产能方向；

市场手段：部分工厂矿山资源和物流资源，在今年竞争中停了下来，随着竞争的加剧，会有一部分真正退出市场，随着行业的协同，会重新达到再平衡。

四、H2市场需求有望部分恢复

今年的市场情况来看延续了2021Q4开始比较疲软的情况，7月开始需求降幅开始收窄，从历史情况判断，下半年需求同比有望持平或者有小幅的增长。

从市场类型判断，重点工程市场稳定，近两个月投标量中标量有所提升；农村市场保持小幅下滑趋势；房地产市场7月基本进入到筑底的阶段，保交楼会有所拉动。综合来看Q4需求有望改善。

五、贸易量有所下降，股权激励根据市场环境做新计划

公司收入下降主要是贸易量的下降，平台公司主要是过剩产品稳定流动，今年对过剩产品的主要管理手段还是推进错峰，管理夸区域流动，贸易结构有所变化，价格和销量的下降也对营收有一定影响。

激励方案跟国资委沟通过，但是目前市场环境变化比较大，前几年是行业最好的时候，后面业绩增长难以兑现，因此要看市场环境的变化再重新做股权激励的计划。

六、海外需求率先恢复，公司竞争力强

今年海外销量增长不错，毛利率开始高于国内，但是汇兑损失不太受控，缅甸的汇率的下滑了比较多。

海外国际化的公司，CRH，拉豪等都有一定的增长，海外经济受到的影响在减弱，这两年疫情对开拓新市场有影响，但存量的项目都在推进，包括乌兹比克斯坦的三条线建成和两条线在建。

做海外最关注的就是当地市场有没有需求，只要有需求，海螺做一条线一定有优势，海螺在一些地方做了一条线，海外的企业在当地的企业可能就要考虑出售了

免责声明：本产品仅供您参考学习，不构成任何投资建议。投资者应自主作出投资决策，自担风险。市场有风险，投资需谨慎。