风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨
夜长梦山
2022-09-13 14:46:30
国君银行张宇团队｜风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨
1. 今天银行板块继续上涨，核心因素在于市场风格短期再平衡，资金边际上流入银行板块。因此在标的方面，市场最为熟悉的银行龙头成为了资金买入首选。此外，宏观因素的改善也是银行股上涨的助推因素，且后续有可能持续演绎、催化板块行情：①8月社融信贷数据边际改善，宽信用预期有望好转；②各地陆续出台针对烂尾楼的解决方案和目标，有效缓解了市场对停贷潮的担忧。且限购、限贷政策在持续放开，有助于刺激购房需求；③后续在宏观调控和地产托底方面，仍有政策进一步加码的期待。
2. 由于交易因素主导，因此板块优质龙头出现反弹行情。但更为持久的宏观逻辑仍在验证初期，因此选股方面仍旧以优质小银行更为占优。这些小银行所处区域经济韧性强，能相对免疫宏观负面因素的冲击，也不过多依赖经济企稳和地产风险缓解的逻辑。此外，这些小银行业绩的弹性、确定性和持续性都要更优。这其中，宁波银行兼具板块龙头和优质小银行双重特征，最为受益当下的市场环境，继续重点推荐。此外也继续推荐以“江边成外”（江苏银行、成都银行）为代表的苏浙成地区优质小银行。
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