巴斯夫PVP完全停产！利好国内龙头新开源

1、全球PVP寡头垄断，欧洲巴斯夫产能上个月停了60%，现在已经完全停产。巴斯夫客户开始转向公司采购PVP，欧洲PVP成本高、价格贵（国内高端价格9万，欧洲13万），客户切换供应商后不太会转回去。PVP价格有望上涨，下游医药和工业领域客户非常分散，价格接受度高。

2、新开源PVP国内最大，占比50%，满产满销供不应求，上半年销量7000吨，全年销量预计1.5万吨，明年二季度将新增2万吨产能，预计2023年销量2.5-2.6万吨。

3、上半年公司PVP均价8万元，毛利率47%，核心原料BDO上半年采购价2-2.5万元，现在1万元，PVP对BDO单耗约1:1，原材料成本大幅下降，预计下半年PVP毛利率将大幅提高。

4、PVP可用于锂电池导电体系的分散剂和导电材料加工助剂，去年公司电池用PVP销量1000吨，今年预计2000吨，国内市场占比50%，预计到2030年动力电池和储能领域PVP需求量4万吨左右，空间大、增速快。

5、上半年医疗业务经营亏损2700万，内部做了调整，预计下半年实现盈利，今年全年打平，明年恢复50%实现2500万盈利。口腔护理产品欧瑞姿上半年销量同比增加300吨，2022年销量预计1000吨，价格13万，毛利率70%，欧瑞姿未来增幅空间较大。

6、拟投资13.5 亿元建设BDO-GBL-NMP一体化项目，建成后将拥有10万吨电池级NMP溶剂产能，单吨净利润8000元，包含中间体等，预计10亿净利润体量，一期项目计划于2024 年 6 月完成。

7、公司二季度单季净利润1.14亿，预计三季度环比继续提升，由于原材料成本大幅下降，公司新产能放量，不考虑PVP涨价情况下，明年将增加7亿元毛利，目前巴斯夫PVP停产，公司业绩向上弹性大。