20220921【华福有色】PLS第九次拍卖价环比涨10%，再次传递锂价上涨信号

点评：
1 、环比大涨10%。拍卖价格6,899美元/吨，环比8月3日拍卖上涨10%。因汇率波动，生产成碳酸锂的人民币成本52.95万元/吨，环比8月3日拍卖上涨13%。

2 、成本售价再次倒挂。52.95万元/吨的成本对比国内网站最新电碳51.51万元/吨的报价，已经倒挂。当然因网站价格滞后市场，但即使按照52-53万元/吨的真实成交价，也几乎无利润。首先表明锂精矿严重短缺。其次只有后市锂价上涨才能获取利润，表明锂盐厂看好后市涨价。

3 、部委会议对锂价影响有限。9月16日某部委会议提出的龙头企业发挥表率作用，生产企业不得串通定价，不得严重背离成本定价，报价机构要规范报价等内容。电动车及储能高增长带动锂需求爆发，锂供给增速达30%仍无法满足需求，最终导致锂价上涨。锂资源近70%依靠进口，部委调控难度大。拍卖碳酸锂成本价格已超过网站报价，所以也不存在企业背离成本定价和报价机构不规范报价的情况。

投资建议
电动车产业链整体下跌拖累锂板块，但锂矿为高成长高收益资产，锂需求增长叠加涨价仍带动业绩扩张，继续推荐近两年有增量有估值标的，弹性推荐江特、融捷和中矿；稳健推荐天齐、永兴和藏格。
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【联系人】王保庆