【中航沈飞】三季度业绩预告简评
夜长梦山
2022-10-20 18:19:58
【中航沈飞】三季度业绩预告简评——【长江军工】
[庆祝]事件：
公司发布2022年三季报业绩快报，前三季度实现营收302.8亿元，同比增长20.58% ；实现归母净利润17.4亿元，同比增长22.56%；实现扣非归母净润17.0亿元，同比增长22.50%。其中，Q3单季度实现营收104.7亿元，同比增长16.31%，实现归母净利润6.21亿元，同比增长23.0%，实现扣非归母净利润6.01亿元，同比增长22.4%。整体业绩符合预期。
[礼物]点评：
公司作为航空产业链“链长”，持续推进国企改革提升经营效率，单三季度营收规模达到前三季度平均水平，表征公司“均衡生产、均衡交付”战略持续落地，公司业绩增速持续穿透营收增速，表征在莱特定律加持以及十四五期间武器装备加速列装背景下，盈利能力有望持续提升；
[烟花]核心三大关键边际变化：
1.国企改革万事俱备只欠东风：公司长期股权激励计划中第二期实施条件成熟且政策环境友好；
2.追加订单预期牵引主机厂抢装：沈飞将致力提升交付能力以保障十四五规划更强的获单潜力；
3.引领产业组织架构变革的链长：产业链供应链交付能力与管理效能提升，主机厂边际受益大；
我们分析预测，公司22/23/24年归母净利润预计为22.1/29.9/40.5亿元，同比增速为30%/35%/35%，对应PE为60/44/33倍，随着公司治理结构进一步完善，不排除上调盈利预测的可能性。
☎详情交流欢迎联系【长江军工团队】 王贺嘉/王清
我们分析预测，公司22/23/24年归母净利润预计为22.1/29.9/40.5亿元，同比增速为30%/35%/35%，对应PE为60/44/33倍，随着公司治理结构进一步完善，不排除上调盈利预测的可能性。
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中航沈飞
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