【中邮汽车】科博达涨停！

我们昨晚发布了科博达深度报告，公司是国内稀缺的汽车电子供应商，具备配套全球整车厂汽车电子同步开发能力，现有业务涉及照明控制系统+电机控制系统+车载电器+能源管理系统+域控制器五大板块，展望未来重点在技术升级（灯控新一代产品）+消费升级（氛围灯）+顺应电动化（AGS产品）+智能化（域控产品），顺利打开第二增长曲线。短期公司面临IPO解禁股价承压，解禁后流通盘增加10倍，更有利于资金参与。

【短期：Q3业绩超预期】公司已于12号披露三季度业绩，单季度实现归母净利润1.50~1.70亿元，同比+257%~305%，环比+39%~57%，实现扣非归母净利润1.39~1.59亿元，同比+363%~430%，环比+45%~66%，业绩超市场预期！公司三季报将于本周四晚披露，提醒关注。

【中长期：头部客户194亿订单年内开始放量】中期看点：1）福特、宝马、雷诺全生命周期194亿订单2022年开始放量，并能持续2-3年；2）国六后处理业务已过周期低点，预计明年同比改善；     长期看点：1）底盘域控定点比亚迪，预计2023年开始量产；2）车身域控定点理想，单车价值量从几百元到3000元创历史新高；3）持续拓展大众之外的客户，已与美系（含北美新能源大客户）、德系、日系、自主、新势力主要客户定点，陆续导入更多产品带来增量。

【盈利预测】我们预计2022-2024年营业收入为33.13亿元、41.17亿元、53.99亿元，归母净利润为5.20/6.73/8.64亿元，EPS为1.29/1.67/2.14元，对应PE为48/37/29倍，看好公司未来表现，维持“推荐”评级。