【国海电子 葛星甫】设备板块点评：自主可控势在必行，设备国产化顺利推进！

[烟花]驳晶圆厂暂缓扩产！
自21H2开始行业景气度边际下行，市场担忧晶圆厂资本开支会有所放缓，我们团队一直强调：【看待下游晶圆厂，要分成两个梯队，其中以中芯国际/华虹半导体等龙头公司为代表的晶圆厂，扩产规划会更多考虑供应链安全和配合国家整体统筹】，因此从21H2开始，我们看到中芯国际陆续披露了京城、临港、天津等几个重大项目的扩产规划，而华虹半导体也宣布A股融资支持扩产。市场普遍存在一种“对于晶圆厂扩产放缓”的担忧，但回归问题的本质，【下行周期不采取积极态势扩充产能，难道躺平就可以解决供应链安全的问题？】
扩产是一个长期的趋势，短期因为一些设备导入进展、验证进展等因素造成的扩产节点略有delay，并不会影响大的产业趋势，根据我们调研，以中芯国际/华虹半导体为代表的龙头公司，以及几家存储厂商，都在积极筹备未来的资本开支规划，并且出于供应链安全的角度，一直在加大对于国内设备厂商的验证和扶持的力度。

[烟花]驳设备厂暂缓交付！
半导体设备作为一种精密度极高的设备，一般来说，一台半导体设备的验证要经历如下阶段：“off-line验证=>物理测试=>电性测试=>STR=>MSTR”，经历完所有的流程才能是完成了最基础的设备验证，证明设备初步具备了量产的能力，随后会通过风险量产、产线复制的方式实现大批量扩产。
从上述过程分析可以看出，设备的验证是一个很漫长，很严谨的过程，根据我们的产业链调研，国产设备已经完成了重要的验证节点，目前也正在向更重要的产业化方向去努力。这就证明国产设备已经证明了自身的技术实力，最核心的矛盾已经解决！接下来就是随着下一个阶段的推进去实现批量供应，中间遇到些小波折实属正常，但仅仅因为这种小波折就担心设备暂缓交付，持这种观点的人是完全不懂国产化的基本常识，我们认为这种谣言可以休矣！[便便]

[玫瑰]行业观点：
回顾历史，半导体行业在震荡中向上，“技术创新驱动大周期的发展，供需关系驱动小周期的演绎”，中国大陆作为全球最大的单一市场（占总需求的35%以上），各个产业链环节实力持续积累，回首三年前，当时对于美国制裁下中芯国际的稳定发展，国产设备/材料厂商的担忧，随着产业的发展被直接证伪，已经完成了最初的技术积累，已经走完了最初的产业化过程，为何反而不相信未来的突破呢？要相信产业的智慧，相信国家的规划，相信半导体从业者们的勤奋与坚韧。
当前时点，考虑到行业景气度的演绎阶段，以及国产化推进的进程，我们坚定看好半导体板块的投资机会！详细观点，欢迎私信交流！

【国海电子 葛星甫】设备板块点评：自主可控势在必行，设备国产化顺利推进！