【国金电车】领导好，关于电动车终端跟踪、光伏储能观点、风电、氢能如下：
套牢king
今天被套的半棵韭菜
2022-12-12 12:11:19
电车：
（1）终端：国内防疫优化后，11.28-12.04无论是特蔚小理的新增订单还是终端上险高频数据，均环比向上，其中蔚小理环比增6%-9%，电车上险12.9万，环比+5.3%，渗透率33.5%；11月欧洲11国电车销量24.2万，同/环比分别+29%/+39%，超市场预期。（详细数据请索要）
（2）特斯拉：调研了解到部分供应链未减产，买特斯拉要有二阶导的思路，作为行业内技术革命带头公司，老车型销量压力反而会加速新车型，中期并不用去担心特斯拉供应链的兑现度。
（3）观点：维持板块逐步进入右侧的判断，结构上看好三个方向新（能同时看清贝塔和阿尔法的芳纶赛道（泰和新材），关注钠离子等大赛道）、龙（锂电池主赛道买龙头，宁德/恩捷/天赐等，下一轮主要是个股阿尔法机会）、替（自主品牌崛起&供应链国产替代，主要机会集中在特斯拉和比亚迪供应链，关注4Q22-1Q23比亚迪供应链标的业绩超预期的机会）。
光伏&储能：光伏产业链价格持续温和松动，上游降幅更大利好电池/组件Q4盈利兑现；本周多项企业新闻（天合-通威电池长单、通威/江苏阳光硅料项目进展）验证2023年电池供需有望维持紧张、以及硅料龙头优势显著；阳光、天合受市场传闻影响大跌进一步夯实板块情绪底部，重申板块正在逐步从底部进入右侧区域的判断，重点推荐组件、大储、受益海外扩产/新技术产业化等方向。
风电：重申判断风电2023年装机、招标、业绩兑现有望三高，国内海风平价加速，长期渗透率提升叠加装机周期性转向成长，高景气龙头长期成长逻辑不改。
推荐中材科技：叶片集中度提升，盈利拐点向上；隔膜业务拐点清晰，23年预计量利齐升。预计公司2022-2024年归母净利润达32、38、46亿元，对应估值为13、11、9倍，持续重点推荐。
氢能：中国和沙特企业签署了绿氢和光伏投资协议，未来中东有望成为欧洲绿氢最大供应方之一，中国作为电解水设备最大产能提供方，相关电解水企业将受益；中汽协公布FCV 11月产销数据，11月FCV产销为322/367辆，同比增长52%/150%，预计12月产销看向1000辆，利好燃料电池核心零部件相关企业。
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