宇通客车重点推荐
AI挖啊挖
2023-03-05 15:20:24
客车行业已经是一个较为成熟的市场，大中客行业集中度较高（CR10约90%），宇通客车作为全球大中客龙头，2004年奠定客车行业龙头地位至今，持续创新推进，当前已经占据国内超三分之一的大中客市场（其中公交客车市占率20%+，公路（旅游）客车市占率50%，校车市占率60%+），且产品力和盈利能力远超竞争对手，当前位置推荐核心逻辑在于【需求底部改善】以及【供给侧加速出清】。
【需求底部改善】
需求一：公交客车，行业高峰11万，22年4.1万，公司22年约0.8万辆，市场份额20%；
需求二：旅游客车，行业高峰1.6万，22年0.6万，公司22万0.4万辆，市场份额60%；
需求三：国外市场，行业疫情前25-26万，疫情期间16万，公司高峰8700台，22年5600台（其中1150台新能源），市场份额3-4%；
需求四：房车市场，行业稳健增长（每年30%+增速），18年6772台，22年10382万（如果对标日本可以看到20-30万年销量空间），公司22年1104台，市场份额10%；
需求五：校车市场，行业高峰1.5万台，21年0.6万台，公司21年0.4万台，市场份额60%；
总结公司在后续出口&房车两大成长市场中拓份额潜力很大！且出口单车利润高（新能源30万单车，燃油4万单车），较大程度保障今明年利润。
【供给侧加速出清】
客车市场里面公交市场有地方保护，部分区域（深圳、北京、东南沿海等）有本地客车品牌长期占据，此背景下宇通的公交客车市场份额（不到30%）长期低于公路客车（50%），疫情这两年地方财政吃紧，供给侧出清加速，部分客车企业退出市场，且公司通过高性价比新品等战略打法突破了部分长期保护区域（如南京等），后续公交市场份额提交有望加速。
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宇通客车
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