【司太立】近期我们密集路演推荐司太立，继续推荐：切入国际价值链，迎造影剂3.0发展期！

造影剂迎来3.0发展期，公司切入国际价值链：

（1）造影剂经历了1.0（发达国家）、2.0（中国等发展较好的发展中国家），更多新兴国家随着设备的普及也在快速起量，有较大增长空间。举例：美、欧、中人均X射线造影剂使用量10:5:1。

（2）公司切入国际价值链：公司与国际企业（如法国GuerBet、日本Fuji等）等形成合作，我们预计将随着新兴市场增长而借国际企业渠道放量。此外，公司亦通过自有平台，进行海外原料药和制剂销售。

新板块：利用后端生产优势+客户积累，围绕小分子合成做CMO业务，包括医药、新材料、日化等，打开更多空间。

风险提示：上游碘价格提升；短期大客户波动；国际放量低于预期。

招商医药