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传第四代半导体材料氮化铝将被日本断供,旭光电子弹性巨大
增的逻辑
长线持有的机构
2023-09-11 13:14:43

市场传闻日本将断供氮化铝(AIN)粉体

氮化铝(AIN)因出众的热导性及与硅相匹配的热膨胀系数,成为电子领域备受关注的材料。氮化铝是一种六方晶系钎锌矿型结构形态的共价键化合物,其具有一系列优良特性,包括优良的热导性、可靠的电绝缘性、低的介电常数和介电损耗、无毒以及与硅相匹配的热膨胀系数等。它既是新一代散热基板和电子器件封装的理想材料,也可用于热交换器、压电陶瓷及薄膜、导热填料等,应用前景广阔。

 市场空间2025年,国内AlN粉体的市场规模将超过15亿元人民币,中行测算AlN陶瓷基板市场规模将超过50亿元人民币,而目前国内企业产值占比仍较低,未来国产替代空间大

AIN国产替代:2017年,氮化铝进口数量超过50吨,进口金额约4500万元。国内进口的高性能氮化铝粉体主要来自日本,占据中国市场超60%份额。

AIN下游:IGBT基板和HTCC(陶瓷基板)为AlN散热基板领域的核心应用之一,静电吸盘(半导体夹持工具)为AlN结构件的核心应用

 

 网上夸张的计算器按冒烟系列:旭光电子“ 24年底粉体产能500吨,预计30%净利润率对应2亿的利润”

根据公司公开的电话会议称:公司氮化铝产品已达到国际先进水平,国内就国瓷做得不错但规模很小。公司目前意向订单在500吨左右,需求不是问题。

不过我仔细看了下旭光电子除了氮化铝以外的业务,公司质地还不错,就简单讲讲吧

J工板块:通过收购丰富产品条线,2023年净利润有望赶超传统业务

J工精密结构件:公司主要通过子公司易格机械(90%)对精密结构件产品进行布局,具体产品主要包括导弹的导引头结构件、航空发动机结构件、飞行器结构件、光电吊舱结构件等。十多年经验,有资质壁垒。王正才(原易格机械实控人)承诺易格机械2023-2025年实现的归属于母公司的净利润数合计不低于1.5亿元(2020-2022H1净利润合计约0.6亿元),彰显对未来业绩增长的充足信心。

 J用真空电子管:主要用于导弹的点火装置,目前公司60%以上的电子管出口到德国作为激光加工设备的核心元器件,公司还有少部分军用电子管主要用于配套导弹的点火装置,主要配套与高端导弹点火,有替代传统机械控制点火的趋势。

特种装备电控系统:公司于2022年9月成立新合资公司以实施特种装备电控系统项目,公司与跟投平台共持股58%。新合资公司拟为舰船生产变频装置、控制系统、伺服系统、专用机器人、永磁同步电机等设备及配套产品,也有望在明后年产生少量收入

国产化芯片切入式计算机系统:睿控创合(持股35.7%),包括数据采集、信号处理、数据处理等,主要用于机载车载弹载舰载等领域,行业里主要是国内规模大实力雄厚的科研院所(航天科工等大型央国企下属单位),民用主要是:雷科防务、景嘉微、捷世智通等公司。

传统业务电子管:

行业竞争激烈,公司是龙一,市占率22+%,宝光龙二,产品来说宝光股份的产品更高端单价更高。

柔性直流建设对于公司快速开关(国内龙头)有需求提升,16年配合国家电网研究出200KV直流断路器用快速开关,19~21年公司中标白鹤滩、张北、扎鲁特的柔性高压直流输电项目,一个项目3~5kw价值量

可控核聚变(仅概念):公司于2020年承接了中国国际核聚变能源计划执行中心立项的“长脉冲高功率四极管方案设计及关键工艺研究和整管制备”课题

光刻机(仅概念):光刻机需要大功率射频电源作为功率源满足要求,公司作为电子管龙头有望受益。而大功率电子管产品已经出口德国做激光加工设备的核心元器件,同时还和长光所的控股子公司奥普光电成立了合资公司

 综合看下来,亮点挺多,未来发展空间较大,这次传闻可能是个催化,值得长期跟踪,短期谨慎为主。

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旭光电子
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