上证50和创业板指数、中证1000的走势裂口拉大已经持续了近两个月时间，这两个月市场基本上围绕着新能源车、半导体、医疗几个板块反复炒作，热门板块出现了像春节之前“抱团白马股”一样的极度交易拥挤状态，甚至比春节的抱团白马股还要更热。

当前市场重新站在了一个十字路口，一面是热门赛道的交易过度拥挤，一面是价值股的跌跌不休，从性价比角度，新能源车、半导体、医疗都已经显著高估，持有的安全性比较低，消费中的酿酒也处于历史估值百分位80%以上的位置，虽然这些行业的景气度依然不错，但是估值显著高估，机构投资者持有的信心正在减弱。而低估值的银行、地产等行业，虽然估值低，但是走势十分恶劣，沿着下降通道不断击垮持有者的信心。

好赛道估值高的离谱，低估值的价值股走势难看的离谱，市场陷入了一个左右为难的状态，在两市成交量依然高达1.2万亿的环境下，这么资金又要寻找出路，于是就在趋势向好的行业里不断腾挪，但腾挪终有终结的一天，高估值的赛道不能涨到天上去，所以当下市场关键看上证50的价值股何时止跌。

从排除法角度，好赛道太贵、低估值价值股走势太差，那么资金大概会进入中间地带的“赛道一般、业绩不差、估值不高”的品种，这类品种主要是周期品种，例如化工、有色、煤炭、钢铁等等，此外券商股的估值和位置也都不高。