大基地建设：
1.大基地是9月初筹备的，为了习主席在国际发言准备的，类似向国际展示的示范项目；
2.十四五有陆上7大新能源（风电+光伏）基地，海上5个风电基地，包括部分水电，一批
在十四五落地，一批在十五五落地；
3.这次落地第一批104GW，风电49GW，光伏54GW，不到1GW光热项目，国家统筹省级
总负责，国家和地方共同担当消纳责任，就近消纳（国家和地方：6：4）+外送基地（送和
受端按照一定比例消纳，主体责任国家电网）
，外送比例51%，就近消纳49%；
4.大基地建设的省份：
内蒙
（本次招标超过20GW）
、
陕西
（本次招标超过12GW）
、
青海
（本
次招标超过10GW）
，主要是三北地区，西南+三北地区；
5.104GW在9月份主要完成准备工作，
外送需要建设外送通道，
23年底前并网，
优先纳入
2022-2023年保障性规模；
6.结构：十四五有400GW光伏分，分布式占1/3，150-160GW；大基地160-170GW；各省
指标：保障性规模（需要配储能）+市场性规模（储能配比高于保障性）
7.抽水蓄能+火电灵活性改造会增加市场化规模，比例1：5；
8.各省储能配比不一样，例如内蒙压力大，保障性要求配30%（2小时）
，有些省份压力小
的，市场性规模才要求15%（2小时）
；
9.18个省下发的2021年保障性规模，总规模超过150GW，光伏超过77GW，主要是明后
年完成的，新疆要求在今年建成；
10.明年装机量比较大：整线推进30多GW，大基地做20GW，保障性做20多个GW，市
场化（市场规模成本压力大）
11.21年整体量在50GW以上，分布式超预期，分布式占比超过50%，超过26GW，地面电
站24-25GW没问题，今年的量在50GW以上。
12.9月份中标价格5.8GW定标，加权平均价格1.8元/w，10月份定标少了，现在2元左
右的价格是短期的，不是长期的，到年底之前价格很难大幅回落，维持在1.9元及以上的位
置。
13.年底会迎来一波抢装，地面电站：6月份EPC在3.5元/w的价格，7月份以后EPC的价
格在4元/w以上；分布式：央企进入了分布式领域，后面由央企主导。
14.EPC价格每上涨1毛钱，会给内部收益率0.3%下降，涨3毛钱带来1%收益率下降。
15.运营方：原来投资收益率目标8%，去年7-7.5%，今年6-6.5%，最近有些企业把收益率
降到5-5.5%，降1%，可以忍受3毛钱成本上升。
16.按照4.5元/w总投资考虑，全国有1/3的地方可以达到6%的收益预期的。
17.硅料最高有270元的成交价，
硅片有暂停采购硅料的，
这波上涨主要是工业硅上涨，
国
庆节期间工业硅有10万成交的（2万涨到10万）
，国庆节回落到8万，多晶硅成本上涨70
元；工业硅价格后面会下来，多晶硅上涨空间不大，不可持续。
18.1.8元和1.85元/1.9（总成本4.5元）是下游忍受的极限，1.8以上下游动作明显降低，
1.75很多项目就能开工了。
19.大基地外送需要加火电和水电调节，不然没法特高压送。
20.限电对江苏中能的硅料影响大约2000吨。
21.除了硅料影响，辅材上涨对组件影响也比较大。
22.发电侧：保量保价的电量和市场化电量两部分：这次电价调整，煤电基准价没有调整，
调整的是上下的浮动幅度，保障小时数内由电网收购的，价格是不变的；
参与市场化交易的
电价才有机会会走高；市场化交易分现货和长协，现货价格不受正负20%的限制；长协价格
是年度交易，受正负20%的限制（现在在往+20%的方向走）
；今年9月7日开展第一批的绿
电交易，
原来我们光伏都是电网保障性收购，
市场化规模那块是参与现货交易的，和长协不是一码事；
保障小时数参与交易要放弃补贴，
老电站是1元电价，
可能就3毛钱的基准电价，
7毛钱的补贴，如果放弃7毛钱补贴，是不划算的，只有平价上网项目，才会参与到绿电交
易当中来。
23.9月7日这批绿电成交大约80亿，光伏超过64亿度电，以光伏为主，比煤电交易溢价
3-5分钱，溢价相当于一个绿证的价格，是有电价上涨的空间的，老项目一般不不愿意放弃
补贴来参与市场化交易的，他们拿的还是基准价。
24.用户侧：分布式是装在用户侧的，电价上涨，收益一定是提高的。
25.工商业分布式能接受的价格更高一些，
工商业项目收益更好，
户用现在都是全额上网的
模式，走的是煤电标杆电价+3分钱的补贴，明年还要去掉3分钱补贴；工商业分布式一般
是自发自用，执行大工业电价，这个价格比较高，工商业项目基本都在东南沿海，山东浙江
江苏河北广东分布式占到全国56-57%的水平，这几个省大工业电价在6毛以上，工商业电
价在8毛钱以上，整体收益非常好，何况现在还有一个上涨的空间，
他们可以忍受一个相对
比较高的价格；工商业分布式一般是低电压并网，380V，整体造价低，3.5元/w-4元/w，收
益率基本可以达到12%，他们价格忍受力比较高。
26.户用全额上网，电价上浮20%，对他们的上网电价没有影响。