两块主业：生物基增塑剂、生物柴油。今年均量价齐升，且第一批CCER基本落地

● 生物基增塑剂：海外目前已经大量使用生物基增塑剂，传统增塑剂占比仅10%出头，而国内正好相反。公司是环保增塑剂的龙头企业，过去几年行业下行公司逆势扩张，市占率不断提升至30%多，未来生物基增塑剂是大方向，不排除国内也陆续出台强制政策。

● 生物柴油：目前10万吨生柴+三季度扩产29万吨；过去几年大量资本开支进入收获期，由于需求火爆，不排除未来继续扩产可能。

● 潜在的“碳汇”资源：1吨生物柴油可实现2.83吨碳减排。欧洲生物柴油强制添加，导致长期存在供应缺口，国内地沟油制生柴相比海外存在巨大成本优势。2020年底上海已开始研究生物柴油的添加，碳中和大背景下不排除国内未来也强制添加。公司今年报70万吨碳汇申请，正在申请CCER认证。

公司这个位置回购3000万做股权激励，基本面边际大幅改善。

估值：预计今年业绩1.3-1.5亿，12倍PE；考虑碳汇业绩约3亿，仅6倍PE。

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