白云山20220118

白云山各业务板块情况介绍：

目前白云山主要的业务是分成四大板块：

一、大南药板块

大南药板块主要从事中西成药、化学原料药、化学原料药中间体、生物医药和天然药物等的研发、制造与销售。主要的代表产品：

1.金戈，就是枸橼酸西地那非片，是“伟哥”的在国内的首仿，这个产品目前是我们第一大的医药产品，2020年它的销售收入已经达到8个亿以上，毛利也相对比较高。

2.头孢类的产品，就是抗生素，包括头孢科沃、头孢硫米等等，这些都是过亿的产品。中成药方面代表就是消渴丸，消渴丸是首个的中西合剂的又服糖尿病药，销售收入大概是在4.5~5个亿左右，这几年以来这个产品发展也相对比较稳定。

3.滋生育胎丸，是最近这几年特别拿出来培育的时尚中药的首个产品，这个产品也是因为我们国家开放二胎政策之后拿出来重点培育的之前它的规模大概是几千万，经过这几年的重点培育，到2020年它的销售收入已经超过三个亿了。

除了这些产品，我们还有其他的各个品规的产品，我们合起来有1000来种，过亿的产品也有20来个。目前我们纳入国家医保目录的大概有300多个，纳入基药目录的接近150个，这个板块2019年销售收入是达到116亿。2020年由于受到疫情的影响是有所下滑，是102亿。2021年随着疫情的缓和，这个板块收入也逐渐的 恢复。但同时我们也会看到，因为疫情的影响，部分的产品，包括感冒类的，抗生素类的都会在销售方面有所限制。包括最近几年行业政策，特别在医院注射类的，像头孢硫脒注射液等等，它产生的影响也不小。预期这个板块，未来应该是往相对比较稳定的态势发展。

二、大健康板块

这个板块主要的产品是食品饮料代表产品就是王老吉凉茶主要是以罐装还有瓶装为主的。最近几年也在储备新产品，培育新产品这方面加大了投入，但是目前为止，这个板块主要的产品还是以王老吉凉茶为主，这个板块2019是达到了104，接近105亿的销售收入，但是2020年由于受到疫情的影响，下滑幅度也相对有一点大，下滑了26%，销售收入是78.5亿。2021年随着疫情的缓和，这个板块也逐渐的恢复，上半年销售收入已经达到了66亿，同比是增长了超40以上。目前王老吉厂在行业是保持一个是龙头的地位，红加绿合起来从销售量的又径来看，份额是7成左右。产品品类也比较多，除了王老吉凉茶，还有核桃露、椰汁等等，包括我们现在有正在开发的一些三期产品，今年月份刚刚上市的，以荔小吉作为一个品牌引领的荔枝系列的产品也逐渐的上市，目前是海盐荔枝已经上市了。

三、大商业板块

这个板块是对销售收入占比相对比较大的在每年我们整个业务收入当中可能占比是超过65%的。大商业板块主要的代表是我们在上市的医药公司，这个业务主要包括批发跟零售，其中批发占比比较大，是占了销售收入当中接近95%都是批发，批发当中又是以医院及医疗机构占比相对比较大，是接近7成，传统的那种调拨，它的份额大概是20多不到30的比例，零售店方面我们在最近几年也加大了力度，包括投入方面，我们现在看到零售店的店数也逐渐的增加，目前应该有接近150家，其中传统的药房大概60家，还有最近这几年发展起来的专业药房，处方药房、DTP药房、广州医药大药房作为品牌引领，还有医药公司在海南以它的子公司成飞公司建立起来的叫广药成飞这些专业药房，未来来说我们仍然会加大在零售方面的一个拓展的力度，而且板块是投了25.27亿建立起来的，目前应该可以说是全亚洲最大的一个分药品分拣中心，智能化程度相对比较高，可以有效的提高效率，还有分拣的准确度。

四、大医疗板块

主要是包括医疗服务、养生养老等等，包括医疗器械。目前医疗服务方面，我们已经有一家二级的医院，医院在2021年是引进了1571医生集团的妇产科、普外科，还有内科、康复、妇妇科等等多个专家的团队，未来我们是希望把它打造成为一个三级的医院，向三甲的方向迈进。养生养老方面，就是我们跟南方医院合作的月子中心，也在去年几月份投入营运养老方面，西大的养生古堡也在前几年已经投入营运，医疗器械方面，我们成立了项目公司，也参股了众成医疗器械公司。2020年1月疫情的需要我们也成立了白云山壹护，主要从事又罩还有防护服的生产。

Q:大商业板块将怎么加大零售拓展的力度？

A:其实板块当中的核心企业医药公司我们自己认为这个公司应该还是指数相对不错的医药流通企业这也是目前国内前二十大还没有上市的企业，它主要靠由于它原来的公司是一个合资企业，我们跟外方是各50，当时双方股东对他的投入也相对比较小他业务的比较资金的需求主要是通过他自己本身去解决，所以我们在2019年就是要启动把它分拆，目的还是是想为了给他一个独立的一个融资平台，同时也是优化它的股权结构，是这样的一个考量。

公司的主要业务其实就两块批发方面，确实占比从它销售收入来看的话，占比是已经达到了95以上。零售方面就是为什么它的零售店家数会相对其他企业会少一点，这并不是我们就是说对零售不重视，有原因就是说这个公司在2008年合资的时候，因为国内的对合资企业的一个要求，当时是规定它中外合资企业分支机构是不能超过30家的，所以当时我们是做了一个整合，是变成了29家，这个政策是在20大概2019年是放开了，放开了之后，医药公司在零售方面已经也是逐渐的加大力度，我们看到批发是现在，零售是未来，所以零售可能是未来是一个方向，所以我们现在也是在除了传统的药房之外，我们在特别在专业药房这方面也是投入了不少的资源。

我们已经完成了在广东省主要的一些三甲医院的一个布点。目前来说，其实从医药流通来看，我们是在华南，主要是在广东、海南两个地区是占据了应该是最大的份额的地位。未来还是希望通过自建、并购两种方式，进一步扩大我们零售的业务。当然DTP药房这一块我们正在夯实我们原来的一些基础，特别在对这种DTP药房的经营还有盈利模式进一步确认之后，可能就会像其他的药店进一步的推广，是这样的考量。

Q:商业板块是有分拆的打算吗？

A:商业板块2019年10月份已经对外公告，计划把它分拆给到香港研究所上市，具体工作也在推进当中，但是目前还没有到发行这一步。

Q:预计2022年会取得一个阶段性的进展吗？

A:我们是在2021年上半年递交了上市申请的，因为目前相关资料有效期也到了资料需要进一步更新。另外我们也在关注整个港股市场的情况，就算是要发行也需要选取一个合适的窗又期。

Q:怎么看DTP药房未来国内的市场发展前景？

A:DTP药房跟传统药房还是不一样的，因为DTP药房在一方面，它要凭借我们在批发方面的一些资源跟优势才可以做得起来其实国内我们也估计有不少的企业想做DP药房，但是他可能没有在批发这方面的一些资源，所以可能在这些方面开展起来难度会相对比较大，但是对于我们广州医药这家公司来说，它本身就是在华南地区，在粤港澳大湾区，还有在海南，这些地区我们都是龙头地位的，我们一直以来有我们的分销网络，有我们的批发的方面的一些资源所以在这一块我们是现在是在大力的拓展专业的药房。一方面是承接未来有可能落最终落地的一个处方外流这一个政策，第二个也是发挥我们自己本身的优势。以往传统药房要是建立起来，5年之内能盈利已经很不错了，但是从我们目前DTP药房的情况，我们已经有部分的药店建立起来，单店两年三年不到就实现盈利了，所以这个模式我们还在进一步的在关注，还有进一步的夯实，未来这种盈利模式是我们可能会像其他的药店去推广的，毛利可能比不上其他的药店，但是它带来的是量，还有它要求我们更提供的是专业的服务，对病人不仅仅是单纯的一个配送，还有服务，这个是很重要的。