市场做多Ai $致尚科技(SZ301486)$
#稀缺性:MT插芯,FSG目前世界上唯一拥有大规模高端产品扩产能力,提前包定扩产关键设备
#高端性:芯数越多,性能越高,400G&800G主要用16/32芯;是目前世界上唯一做出48芯,正攻克60芯的公司
#景气周期独享,光模块从产品到上下游,产业链唯一大幅涨价品种。目前,12芯已从4元涨到8元,成本占比小,下游涨价承受力强,国外价格比国内翻倍,仍有涨价空间。【1.6T光模块预期价格1500$合10800元;12个32芯,按照60一个计算,720元,占比7%】;FSG独享景气周期
#产能翻倍不止,当下产能已达1200万/月,即将达2000万/月;粗算12芯&16芯各50%,分别8元&18元,均13元:13*2000W*12=31.2亿
#高净利率:12芯未涨价时净利率18%,现价格翻倍,高规净利率更高,综合保守估净利率超30%,当下并表增厚约5亿,隐含完全控股期权增厚10亿
❗单模售价几倍贵于多模,当下产线单模占50%,后期占比更高
#业绩爆发确定性: 公司的产能扩张非常快,华为&天孚&中际等包产。#隐含华为深光模块度合作&供货期权
#产业地位: 公司产能自22年250万/月到当下2000万/每月扩产约10倍;对手均为巨头,未重视该业务,错失扩产先机
#完全控股期权&华为光模块相关业务期权