关注原因:短线，元宇宙热度不减，虚拟人有望成为元宇宙产业链版图中最先快速发展并规模创收的产业。

1、事件驱动：元宇宙市场热度不减，传媒、游戏各大板块上涨，虚拟人是元宇宙的重要组成部分，在新闻媒体、电商直播、教育等领域都将有应用场景落地，随着技术不断进步和巨头的不断布局，未来有望涌现更多消费场景。今日中国电信天翼公司发布《2021年元宇宙虚拟人定制及内容制作项目比选公告》，采购内容为元宇宙虚拟数字人制作，虚拟人有望成为元宇宙产业链版图中最先快速发展并规模创收的产业。

2、虚拟人的诞生。日本二次元文化的纸片人盛行催生交互的情感需求。随后科幻类作品中虚拟人频繁出现，建模、渲染技术、面捕技术以及AI的发展，丰富了虚拟人的形态和应用场景。近年来，随着偶像文化、直播文化的迅速发展，虚拟人的变现路径进一步拓宽，商业化正式起步，如锋尚文化的虚拟演唱会等等，虚拟人有望成最快发展并规模创收的产业。

3、虚拟人产业链。

1）产业链上游。

虚拟人产业链上游是技术方，包括渲染建模、动捕面捕、AI技术、XR设备厂商等等，负责完成虚拟人的制作。根据头豹研究院的数据，技术方参与的虚拟人制作环节占据了绝大部分成本，约占60%，内容方的运营成本占30%。

2）产业链下游。

虚拟人产业链中游则是内容产出环节，包括MCN、娱乐经纪公司、营销公司等，负责虚拟人IP的策划、运营，为上游技术方提供虚拟人的人设、形象设计，中游的内容方公司负责运营虚拟人，对接下游丰富应用场景和合作方，最终实现虚拟人的变现。内容方参与的虚拟人形象规划和虚拟人运营环节，占据30%左右的成本，也是大部分虚拟人的版权所属方，虚拟人在下游不同应用场景中产生的收益按和下游合作方分成等方式，为内容及运营方创造直接的经济效益。

4、虚拟人盈利模式。IP型虚拟人可以充当虚拟偶像、品牌代言人、明星原型虚拟人等等依托粉丝经济实现变现。非IP型虚拟人不在于创收，而在于人力成本的节省，比如虚拟人为电商平台24h直播带货；虚拟人直播教学科学知识；设计用户个人代表的虚拟人等等，在传媒公司的运作和电商直播的运用下，虚拟人有望成为元宇宙最快变现的行业。

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