【西部汽车】萝卜快跑发展回顾及相关产业链梳理

发展回顾：

2017年7月，百度宣布Apollo计划，发布开放、完整、安全的自动驾驶开源平台。

2021年8月，百度发布萝卜快跑，面向大众提供商业运营和多元化增值服务，预计三年内实现30座城柿覆盖。

2022年，百度先后在深圳、北京、重庆、合肥、上海等地区投入商业化运营；年末，萝卜快跑首批获准在京开展全无人自动驾驶测试。

2023年，根据百度年报披露，萝卜快跑累计订单量超500万单，Q4单季度订单量84万单，同比+49%，武汉地区全无人驾驶订单比例达45%，已在全国11个城柿落地自动驾驶出行服务，北上深武开展车内无人示范运营。

2024年5月，百度Apollo Day 2024发布全球首个支持L4级自动驾驶大模型Apollo ADFM，以及搭载第六代智能化系统解决方案的萝卜快跑无人车，价格为20万元，整车成本较上一代下降60%；同月，武汉市正式投入运营千辆萝卜快跑。

2024年7月，萝卜快跑武汉柿订单量迎来爆发，单日单车峰值超20单，与出租车司机单日订单情况达到同一水平；总订单量已超过600万单，测试里程超1亿公里。

车费价格对比：以武汉市10km路程为例，萝卜快跑车费4-16元，传统网约车18-30元。

产业链标的梳理：

汽车行业：

德赛西威：百度Apollo生态首批成员，联合开发高精地图与自定位、汽车环境感知、决策等领域。

经纬恒润：公司主要软件系列产品INTEWORK、ModelBase、OrienLink已覆盖百度Apollo等客户，在研发服务及解决方案业务方向展开合作。

华阳集团：百度Apollo生态首批成员，在车联网领域展开合作，深度参与百度Apollo计划，涉及高精度定位、视觉处理、毫米波雷达、激光雷达等环境处理零部件。

中国汽研：百度Apollo生态首批成员，深度参与自动驾驶薮据平台建设，围绕无人车测试场地、无人车测试标准、课题申报展开合作。

北汽蓝谷：子公司与百度Apollo深度合作，自动驾驶阿尔法T车辆已获得北京无人商业化试点许可；2021年6月，基于百度第5代Robotaxi技术共同开发共享无人车Apollo Moon。

东箭科技：公司为百度第五代共享无人车Apollo Moon供应电动侧开门系统。

其他行业：

路畅科技：百度Apollo生态首批成员，2016年与百度车联网达成战略合作，双方就智能车机、车联网产品深入合作

天迈科技：2020年与百度签署合作协议，深度参与Apollo计划，目前已在郑州自动驾驶公交等项目展开合作。

星网宇达：公司无人系统相关产品已配套萝卜快跑无人出租车实现量产。

中海达：公司与百度Apollo在高精度差fen定位方案产品及技术领域保持合作。.

果链：当下，中信电子团队仍然维持对【A股果链三剑客】的坚定推荐

这三个标的各有特色，但本质上的共性都是【切换到25年看很便宜】。其中：

东山，苹果特斯拉双beta，公司苹果利润敞口远超苹果营收敞口，是三家里面【最便宜的公司】！今天氵张亭，但是还是建议各位高度重视，我们坚定推荐。

领益，供应链中受益AI升级方向最多的公司，有望受益vc+钢壳+充电头三大ai落地相关的增量，逻辑很顺。公司二季度业绩出完后轻装上阵，今年后续2个季度看高毛利率新品增厚业绩+汽车光伏景气改善，明年看三大增量贡献弹性，叠加汽车光伏改善的弹性。

立讯，平台型龙头，苹果标签重，质地优秀，大客户端持续提份额，后续有望多产品线受益。

有色：生产成本持续改善，Q2业绩中值环比提升——中矿资源2024中报业绩预告简评

公司2024Q2实现归母净利2.043.44亿元，环比-20.3%+34.4%；实现扣非归母净利2.023.42亿元，环比-11.4%+50.0%。

成本改善+产能放量推动Q2业绩中值环比提升。伴随前期投产的Bikita两个200万吨项目以及春鹏3.5万吨锂盐项目爬坡放量，预计公司Q2锂盐销量约1万吨，环比增加约25%。根据SMM，Q2电池级碳酸锂均价（含税）约10.6万元/吨，环比+4.2%。考虑到铷铯和技术级透锂长石等其他业务贡献业绩约1亿元，则按照预告中值计算锂盐业务贡献归母净利约1.74亿元，进而推测Q2锂盐完全成本约7.3万元/吨，较Q1约减少0.2万元/吨，核心系公司柿政供电+光伏项目投入使用改善用电成本，同时津巴布韦Q2汇率波动放缓，汇兑损益对成本的影响大幅降低。

向后看，公司作为地勘起家，金属品种多元化布局的Zi源龙头，聚焦锂、铜、铷铯三大业务扳块的基础上，将持续开拓钽、铌、铍等小金属，远期成长值得期待。1）锂扳块，公司加速推进产能扩张，Tanco100万吨采选项目预计25年建成投产，26年实现布局非洲3万吨采、选、冶锂盐产线。同时，公司持续寻求成本优化，伴随自建用电项目持续放量以及津巴布韦汇率进一步企稳，公司锂盐生产成本有望再度改善，并且公司积极优化原料矿石结构，并选择加工部fen透锂长石成技术级产品以增厚收益。（2）铜扳块，勘探赋能，Kitumba具备持续增储潜力，随其建设投产及未来潜在Zi源项目进一步落地，预计26年实现投产5万吨铜产能，远景规划10万吨战略目标；（3）稀有金属扳块，铯铷维持稳定增长基础上，规划25年除铯铷之外开发1-2种小金属矿种，如钽、铌、铍、稀土，提供新的矿业开发增长点。

个股小作文：

中机认检：公司与阿波罗智能技术（北京）有限公司在智能驾驶领域有合作（盘后互动）

博瑞医药下跌，传是某私募清盘，被动砸出来6000多万。

无人驾驶放量在即，IMU扳块重点推荐！

IMU作为无人驾驶最后一道防线，单车必须要配至少一颗IMU，满足车身姿态控制和定位的作用。目前国内IMU芯片普遍采用海外村田/ST/博世等厂商，国产替代迫在眉睫。

合众思壮：公司推出了柿场上首款支持北斗扳卡，集成了IMU芯片，有助于无人驾驶导航方面提升产品性能。

神通科技：出中报预告顶一字