新一轮“以旧换新”政策超预期来了！助推家电景气度上行

周末引发机构热议：本轮家电以旧换新补贴政策力度超预期超过2009年。

资料显示，2009年推行的家电补贴政策对家电股业绩提振明显。2009年家电板块归母净利润同比翻倍大增。与此同时，彼时家电板块估值也有所抬升，家电多股走出翻倍行情。

自首轮家电支持性政策落实至今已过去约10-15年，与传统白电和厨电的更换周期一致，存量市场潜在的大量更新换代需求也有望被激发。

#这次超预期在哪里：

➤最主要是发钱的来源能被解决：此前地方为主的出钱模式受制约（24H1地方公示的补贴金额约在20-30亿，远低于此前百亿预期）。现在超长期特别国债资金做为资金来源，#支持资金按照9:1的原则央地共担。目前规划1500亿用于落实家电等消费品更新

➤本次砸钱快，鼓励地方把迅速钱花出去：截止年底未用完的资金额度收回中央，也就是资金会迅速投向市场。

➤补贴额度进一步加大：#从上半年的10%补贴力度提升到本轮的15-20%。参考之前经验，补贴的钱往往不是花不出去，而是不够有吸引力没人花，起不到乘数效应。额度放大后，对整体消费的刺激有望进一步增强。

➤恰逢家电智能化升级来临：迎来AI时代下的家电智能化升级需求，共振助推本轮以旧换新扩大倍增。

家电板块胜在低位起动，共振大盘反弹，更具弹性

符合政策导向支持的方向，政策超预期，适逢将来应对外贸关税等预期

势必得靠进一步更大力度地刺激消费内需大循环，来支持。

所以难得的政策真金白银超预期支持的方向，势必将持续获得推动，值得持续重视

除了关注家电涨停的龙头

对标目前市场最高连板龙头腾达科技是次新属性，

势必将发散带动次新+题材

之前热点板块爆发，板块最小盘也是最好炒作的最具弹性

低位关注：

辰奕智能：家电创业板最小盘+次新，

主供华为、小米等智能家电领军龙头品牌，智能家电智能家居产品，受益智能家电升级

利仁科技：家电主板最小盘，从事厨具家电、生活家电等

金帝股份：次新连板老妖，对标腾达科技连板龙头，同是机械设备-金属制品同板块+次新+热点叠加：

如下图官网图示：受益家电+汽车双补贴，风力+航天，次新+热点全叠加