01

宏观

昨晚的换人消息，现在是可以理解为上层对股市的关注程度在增加，

宏观层面，我们是靠投资带动的经济，政府搞大基建，外资投制造业。

当下，长周期角度，外资撤退重构产业链，以及制造业升级需要米基投资，这部分资金是一大缺口。

另一方面人口结构：断崖式下滑，对应的是长期需求预期下滑。

对应的就是超额增长的储蓄，中老年人为主；

以及不断下降的储蓄率，年轻人收入存不下来，月光。

——但是消费主体是年轻，所以内需不足；

有钱不需要刺激，没钱刺激也没用，这又是一个缺口。

前几天看辜朝明访谈，说看不懂为什么中国2016年企业端就开始不借钱了。

大概找到以下几个问题：

一个是：川普上台毛衣战，当时地产去库存的拐点，压制了预期；

——对应的策略就是棚改货币化，涨价去库存，房地产的杠杆再上一波

另一个是：股市的IPO大放水时代开启。

——大小非掏走了十万亿，无成本，无利息，不用还。谁还去跟银行苦哈哈的借钱啊。

股市就是为了给实体经济输血的，以前是，现在也是，未来还是。

所以二级市场的护盘和繁荣的目的就是为了给实体部门输血。

02

市场

1）抱团，存量市场的情况下，本身是资金避险的行为，因为无处可去，抱团走妖的个股是筹码结构好，而非基本面好，没有业绩支撑，靠的就是投机资金的情绪博弈。

2）普涨，存量市场下，资金分散拉升，例如今天拉升了5000股，一根大阳线就该亢奋喊牛市和拐点了。资金去追了其他的板块题材，就需要卖出持仓个股，形成抽血和东升西落的局面。

关于量能

——长期的趋势：

基金的赎回潮，还是得一波大牛市，哪怕指数牛，虚假的牛市才能拐头向上。

——短期趋势：

1）场外的资金肯定是死也要抱团国债的，所以国债今年成了牛市，这是趋势。

2）场外的资金介入股市的条件：

——要么足够便宜，吸引资本入场抄底。

——要么走出大牛市，场外大妈跑步入场。

目前来看，都不具备

权重的回调没有结束，上午观察权重和白马股，还是往下的节奏。

权重回调，压制指数，

——指数不走牛，大妈不会跑步入场。

——观察茅台的走势，中产以上的资金，也没有下场抄底的迹象。

群里开始有人喊今天要破万亿，下午继续观察。

今天的放量和之前的转融通暂停的量非常接近。

1) ETF今天是开盘就干活持续买入的；

2）北向也是买入的。

但是公用事业，电力，这些有业绩，外资首配的板块下跌 ；

这成分，感觉就是假老外，中银国际的买入倒是可能性更大。

 3）内资，连续赎回后，今天也流入了135亿。

差不多是三者同时发力，拉升大金融板块，冲上了2900.

短期2900应该就是技术派所谓的强支撑，只要跌回2900就会有资金买入。

中长期的趋势看，下午很难持续放量，后面几天也不太可能回到万亿。

当然盘后要是传出——平准基金落地，那就再看。

03

投机情绪

对比前天的5%+，昨天的3%+，今天的抱团情绪偏弱。

大金融今日最强，但是不能是上头，拉的都是老的人气股

只是大金融权重占比很大，拉金融对应指数效果非常好，这也是所谓的券商是牛市旗手。

但是从基本面来讲，券商今年是最差的元年，后边只会一年不如一年。

机构优秀的人才也是公转私，基民新的不来，老的亏得不信。

所以大金融还是当轮动题材看，锦龙可以抱团，一般少不了国盛金控的补涨。

20CM套利：天晟和财富趋势

板块内轮动节奏：券商—多元金融（香溢）——互联网金融（指南、威士顿等）

半天轮完，后排补涨；

下午要是不持续超预期放量，后排先冲高回落。

明日前排抱团，就看锦龙走势。

其他的题材可是忽略，，没有实质性的借本面很难达成共识，从而形成抱团。

抱团瓦解，至少要先等腾达和大众这一波结束，产生亏钱效应了，资金才会流出。

——需要规避刻板的学习，抖音直播老师老讲：妖股抱团瓦解，关注瓦解的那天出现的首板；

不先看板块题材和大盘的环境支撑，所谓的首板就是刻舟求剑。

——倒是可以关注当下的风偏变化

当下风险：权重补跌已经进行一段时间了。

国家队护盘，也很努力，态度很明确，这是长期利好。

微盘股也到了低位，量化的作弊器被限制，游资开始下场。

盘面变化就是四板的高度被打破了，监管目前还是放手的状态，市场出现了大众这种妖股，一时半会不会挂，至少后边还能横盘几天。

腾达的8连扳，盘中还拉了一下腾达建设。

——种种迹象表明了，打板接力现在是可以玩了。

打板接力玩法+情绪玩法

打板接力，前期没监管，放松的时候。

抱团数板战法就好了，不要看基本面，本身也没基本面，以情绪抱团博弈为主，所以不用看不上数板战法。

监管出手以后，到压力位就会波动很大，博弈痕激烈。

就要开始研究所谓的石锤，小作文，只有故事喊得漂亮，才能达成更多的共识。

再后面，就是所谓的卡位，身位，博弈加剧。

开始越博弈，位置和空间越低，这个情绪需要关注；

大家都想抢跑，最后就是大家都不想顶板；

然后就是连扳退潮，开始拉301 ，20CM套利。

至于监管？一定是会出手的

——一放手就乱搞，一管就摆烂。

这就是人性；

人类从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训。

操作逻辑：

大金融涨——天晟涨—财富趋势买入。

持续性不看好，因为不看好持续放量。

从3100到2700就没放量，全是基金赎回了，这五千多亿，短期不会回来的。

场内没有恐慌砸盘的放量，也就没有内生的流动性。