小蜜蜂
2024-08-02 06:48:35 山西省
Roblox 2Q24 first read & takeaways：Q2业绩表现亮眼，盘前涨幅超5%；业绩会公布CFO预计离职股价有所下挫
整体财务方面：
1. 订阅收入：Roblox 2Q24订阅收入9.6亿美元（YoY+22.4%），大幅高于市场一致预期7.6ppt（8.9亿美元，YoY+13.7%），公司订阅收入重回20%+的同比增速，公司表示主要得益于Q1系列改良手段，包括实时运营、游戏素材的动态定价、提升对新内容推荐及搜索的能力、提升其Avatar/面部识别新功能的适配性等；公司表示7月订阅收入延续Q2动能。
指引方面：由于本季度出色的业绩表现和持续动能，公司基本对全部指引均上调：
1）订阅收入：Q3指引10-10.3亿美元（指引中点YoY+20.6%），2024年指引41.8-42.3亿美元（指引中点YoY+19.4%；高于此前指引40-41亿美元）；业绩会takeaways：
整体财务方面：
1. 订阅收入：Roblox 2Q24订阅收入9.6亿美元（YoY+22.4%），大幅高于市场一致预期7.6ppt（8.9亿美元，YoY+13.7%），公司订阅收入重回20%+的同比增速，公司表示主要得益于Q1系列改良手段，包括实时运营、游戏素材的动态定价、提升对新内容推荐及搜索的能力、提升其Avatar/面部识别新功能的适配性等；公司表示7月订阅收入延续Q2动能。2. 收入：Roblox 2Q24收入8.9亿美元（YoY+31.3%），好于市场预期3.5ppt（8.6亿元，YoY+26.8%），公司表示主要系Bookings超预期带动；其增速高于订阅收入增速，公司表示主要系包含Q1递延周期缩短所带来的5,890万美元的递延收入确认。
3. 营业利润：收入加速背景下，叠加公司持续成本费用控制，公司杠杆持续释放。Roblox 2Q24营业亏损2.4亿美元，大幅好于市场预期18.2ppt，成本费用控制主要体现在：
1）基建及安全费用：Roblox 2Q24特定基建及安全费用（基建及安全费用扣除人员成本、折旧摊销和SBC）同降8%，自3Q23后绝对费用持续下行，公司表示主要的得益于AI对于安全和审核平台的提效及内容成本控制。此外，在去年高基数上，公司折旧摊销费用亦同比转负，带动费用下行。
2）薪酬成本（排除SBC）：Roblox 2Q24薪酬成本基本持平，公司表示部分原因为公司去年Q4决定结束远程办公，部分员工由于无法回归现场办公而离职，使其人员成本控制好于市场预期，此前1Q20至1Q24薪酬成本费用同比增速均在20%以上。
指引方面：由于本季度出色的业绩表现和持续动能，公司基本对全部指引均上调：
1）订阅收入：Q3指引10-10.3亿美元（指引中点YoY+20.6%），2024年指引41.8-42.3亿美元（指引中点YoY+19.4%；高于此前指引40-41亿美元）；2）收入：Q3指引8.6-8.9亿美元（指引中点YoY+22.3%），2024年指引34.9-35.4亿美元（指引中点YoY+25.6%；高于此前指引34.5-35.3亿美元）；
3）FCF：Q3指引1.1-1.2亿美元（指引中点YoY+89%），2024年指引5.1-5.4亿美元（指引中点YoY+419%；高于此前指引3.5-4.2亿美元）；
4）净利润和调整后EDITDA与Q1指引基本持平或略有下降，但主要系公司成本错配问题，实质公司利润能力有所上升。
业绩会takeaways：1）CFO预计离职，扰乱市场情绪，公司从盘前+5%至开盘最大跌幅超8%，后有所回升至-2%，公司表示目前正在寻找CFO；
2）Q2公司广告合作品牌数超过400个，几乎是去年同期的两倍；
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