美联储终于降息了，且降息幅度高于预期（预防式降息，50bp），但美股昨晚走的确比较拧巴，主要是鲍威尔的整体表态是中性偏鹰的。

那么美国降息，对权益类市场有什么影响呢？

1）美股-胜率最高。兴证全球对美联储历次“预防式降息”中境外资产的表现做了统计，从表现来看，美股在降息周期中胜率最高：五次降息均以100%概率获得正收益。

 2）港股-整体呈上涨趋势。1990年以来，A股和港股共经历了6次美联储降息，其中“预防式降息”三次（分别是1995-1996年、1998年、2019年），“纾困式降息”三次（分别是2001-2003年、2007-2008年、2020年）。而在三次预防式降息中，港股市场整体呈现上涨趋势。究其根源，无非是港元直接与美元挂钩以及降息后港股流动性将得到明显改善。

 3）A股-并无明显关联。回溯历史，在美联储三次“预防式降息”的周期中，A股并未呈现出一致的上涨或下跌趋势。实际上，美联储降息对A股市场影响比较间接。但从流动性角度来看，美国降息，中美利差压力将得到释放，人民币汇率压力缓解，央行货币政策空间打开，宏观流动性有望进一步放松，进而股市可能得到流动性支持而走强（但放水的资金也可能会选择不进入股市）。

从今天港股和A股市场的表现也可以看出，美国降息更利好港股，而A股待定。其实现阶段A股的核心矛盾并不是流动性问题，而是盈利预期太弱。

题材方面，今后很长一段时间的核心题材应该就是重组了，一系列的鼓励并购重组政策相继推出（如提高重组估值包容性、支持上市公司之间吸收合并等）。在这次重组浪潮中，央国企将是当之无愧的并购主体。年初以来的50单重大资产重组项目中，国有上市公司发布的有22单，占比44%。

附重组概念产业链（拾贝录网站）：

 今天市场还发酵了黎巴嫩BP机爆炸事件，简单来说就是黎巴嫩真主党的采购系统被以色列渗透进去了，在对讲机、手机、指纹仪、汽车收音机等电子设备里植入了炸药，导致真主党炸死几十个人，重伤几百个。

这是事情是昨天发生的，市场今天才开始发酵，主要是炒作了网络安全和信创自主可控。但说实话，这种纯炒作的题材可持续性不强，有直接A下来的风险，大家谨慎参与。

附网络安全产业链（拾贝录网站）：