背靠北京国资：背靠京东方，报告期内，京东方连续三年位居新相微第一大客户，营收占比30%多。京东方背后的实际控制人为北京电控及其控股子公司北京燕东，而后两者也是新相微的直接股东，分别持有其7.09%和7.84%的股权，合计15%股份比例，上市后依然还有12%股份比例（XXW公司实控人+一致行动人合计25-30%股份比例，北京国资相关12%股份比例不容小觑），这在北京电控控股的京东方，北方华创，燕东微等巨头企业面前，显得难能可贵，表示出对XX看好。

 北京电控资源：北京电控隶属于北京国资委，是北京市国资委授权的国有特大型高科技企业集团，所属部分重点企业被誉为“共和国电子工业的摇篮”，为我国民族工业发展作出了突出贡献。截至2023年，北京电控旗下拥有二级企业15家（含4家上市公司）、事业单位2家，全年营业收入超2000亿元。

旗下拥有京东方（面板显示）、北方华创（半导体设备）、燕东微（晶圆制造）、电子城（电子分销）4家上市公司。整个北京电控主营产业分布在液晶显示、集成电路与光伏设备、广电发射设备、自助服务设备、特种电子元器件及精密仪器仪表等国家战略性、基础性电子信息产业领域，产品广泛应用于电子信息、航空航天等国计民生众多领域。 

显示驱动国产化需求迫切：公司背靠北京电控，有望在京东方加速替代显示驱动芯片。光是京东方一年采购显示驱动芯片200亿采购额，国产化率10-15%，远远不够。因为大陆面板产能占据全球70%以上，是全球第一大面板产能基地，目前驱动芯片主要依赖台系，尤其是高端的OLED驱动等。后续目标理应做到100%国产化率，不管是面板产业发展到当前阶段的需求，还是大陆IC设计产业发展到当前水平，显示驱动都应该是下一个加速国产替代的方向。 

空间测算：如果假设在26-27年国内显示驱动芯片达到70%国产化率（匹配当前大陆面板产能占据全球70%以上），光京东方一家厂商对应国产化需求是150亿元。如果考虑其他TCL华星/天马/维信诺/惠科等，给远期再加一个京东方体量。显示驱动芯片合计就是300亿的大陆本土国产化需求。 

考虑到京东方系关联度较大的包括，新相微，奕斯伟等，远期若新相微拿到其中50%份额，对应京东方相关就有75亿收入规模，较当前1年7亿收入，有望达到10倍成长空间。假设在京东方拿到30%份额，再叠加其他TCL华星/天马/维信诺/惠科等，也能拍到未来3-5年60-70亿的国产化空间。

国企改革背景下：公司股东北京电控及燕东微，后续肯定也希望新相微股份保值/增值。北京电控还关联着北方华创（半导体设备），燕东微（晶圆代工）等上市公司资源，还有若干非上市的产业资源，后续是不是可以期待下，北京电控相关产业公司赋能新相微，加强在IC芯片方向的产业链布局。