3Q21业绩回顾:3Q21

营收:129亿,16%YoY;

3Q毛利率20.8%:

1)半年报中提到是有物流费用调整;2)3Q将二季度返利,从销售费用冲减营业收入;

排除这两个因素,按照之前口径大概是3Q毛利率25.3%,环比有提升(2Q毛利率大概25.05%);

净利润:11.5亿,同比增长33%;

出货量(1-3Q)

手机出:1-3Q1.5亿

智能机:5800万,17%YoY(3Q212080万,20.6%Yo)

功能机:9200万15.8%YoY

营收(1-3Q)

手机:337亿,44.9%YoY

智能机:285亿52%YoY

功能机:52亿,13.9%YoY

智能机营收占比:3Q末占比大概85%

扩品类:1-3Q11亿,83%YoY

os:3.33亿,1.01倍YoY

智能手机市场:1-3Q

非洲智能机:出货量占比48%,量同比6%,收入19%yoy

印度:出货量占比15%,量同比增长一倍,收入88%YoY;

孟加拉:出货量占比2.8%,量63%Yo,销量73%Yo;

巴基斯坦:出货量占比10%,量同比增长19%,收入18%;

移动互联:

OS用户数:大约2.22亿用户

营收:3.33亿

预装占比:44%

分发占比:28%

广告占比:18%

独立APP:

音乐boomplay:用户1.9亿,MAU6000万

短视频viskit:用户1.08亿,MAU2500万

凤凰浏览器:用户1.6亿,MAU9000万

新闻scooper:用户1.26亿,MAU3000万

mo社交(微博):月活1600万

问答环节

1.环比看下来,费用上涨压力?运输费用对成本占比?

A:今年以来运费上涨比较明显是海运海运费用上涨超过50%。我们大部分是空运,空运比例在95%以上。单价来看,海运上涨多,但是占比小，空运受到季节油价波动,今年5月前的合约,比原来的运费单价下降。9月以来,油价上涨、旺季来临,空运不同线路有不同程度的上涨。我们保持我们空运水平有相对的竞争优势。运费的价格优势是比较明显的。我们定价是基于FOB定价。从1Q-3Q,运费占比1.8%,同期变化没有太大。

2.高端化产品,100美金以上产品情况?

A:中高端占比是公司之前提出的目标。每年占比都是提升的。高端占比每年5-10个点的增长。中高端占比长期做到50%左右。

3.中高端:地区诉求在南亚、东南亚?推荐市场?

A:巴基斯坦、非洲、印尼,都在推中高端。目前,巴基斯坦表现最好。

4.国内安卓客户销售有压力?新兴市场有无压力?有无来自对手的压力?

A:竞争问题一直都在。南亚、东南亚、印度,竞争的激烈程度略有不同,但是竞争都是一直存在的。包括非洲,华为PPOVivo小米在非洲部分国家也是有的。我们设想未来3-5年,外部竞争环境越来越激烈。我们都是按照竞争越来越激烈布局。荣耀(需要再确认):部分机型拿到GM明年还是以国内市场为主。目前,我们覆盖区域没有感受到荣耀变化。巴基斯坦:保持稳定,略有增长。

5.移动互联APP:支付能力APRU值高于非洲?

A:自己的ARPU比较低,不考虑预装的话。ARPU目前有明显增长,2019年是1.9块,2020年是2.9块,1-Q是到3.5块。内部体量小,还没有拆分到各个市场。

6.非洲市场的情况:非洲智能手机规模的判断。未来有无快速增长的可能性?哪些是促进增长的动力?

A:市场容量,从第三方的数据和自己的信息,非洲智能手机每年符合增长率是15%-20%左右,区域存在差异。主要因素:1)现在3+4网络覆盖60%,之后覆盖率会到90%多。会促进智能手机连接数和用户数大比例增长。2)现在平均人口年龄大概是19岁,2025年人口要增加一倍,年轻人对消费品电子是刚性需求。未来非洲智能手机还是有比较高的增长

7.3Q存货没有环比提升,但是4Q是旺季。对4Q和明年1-2Q销售节奏?

A:今年上游晶圆代工产能,先进制程和成熟制程都有缺货。所以,在1-2Q大家电子元器件的备货数量,从而可以抓住下半年的旺季。目前看到整个疫情引起电视、笔电需求提升有部分下滑。部分的制程节点,开始比之前有些缓解。有些物料和芯片,在3末4Q初,价格有下降趋势。除了紧缺的芯片,保持拉货速度,其他的芯片放缓拉货速度。希望把库存控制在合理水位。这个对4Q和1Q的销售没有太大的影响的。

8.芯片和零部件短缺,3Q是否严重?有无负面影响?影响利润率?

A:部分物料还是缺的,对我们的销售还是有一定影响的。跟伙伴们预判,明年每个季度比每个季度好。下半年会有比较明显的环节。台积电南京,中芯深圳,都在扩产。

9.零部件相关,4G芯片更加喜欢的。4G芯片sourcing能力是否有优势?竞争对手是否对我们有供应链压力?

A:4GSoC,我们跟两家主芯片是10年以上合作关系,每年都在成长。大家对于海外市场的预判。明年国内是稳定略微下滑,成长主要靠海外市场,是南半球市场。传音坚持在海外新兴市场。所以,不仅仅会看,也会看成长能力的预判。总体还是处于竞争有利的地位虽然去年6月开始缺料,但是我们成长还是不错的。

10.市场面:今年很多发展中国家受到疫情影响。南亚开了,开始恢复。现在如何看4Q和明年?情况越来越好,期待比较好的市场成长?

A:四季度对我们来说是传统旺季,对市场需求看好。疫情到了,大家慢慢都能接受的情况。疫苗该打就打。疫情对于消费能力越来弱化。

11.零组件这里,2H22之后,缺的情况越来越缓解,但是,chipset这里宣布涨价。但是,对于成本还是会上来。如何看明年毛利率?

A:so涨价,有foundry涨价。我们跟tsM聊过,对客户有公平原则,对所有客户有公平合理的价格。只要对行业客户公平涨,大家都是会涨和跌。这个涨跌的幅度在手机零售价里占比是可以接受的。我们更多看中相对价格优势。我们保持相对竞争力就可以。在很多档位SoC不是最贵的零部件,但是显示屏面板价格下降。元器件价格,有些涨,有些跌。

涨价对毛利率影响,对毛利率来看,整个电子行业都是持续上涨过程。从过往几个季度,都是保持相对稳定的水平因此,毛利率受到产品结构、竞争环境影响。我们提升品牌力、自身运营,去提升策略。因此毛利率保持相对健康的水平。

12.非洲每年大概10%-20%增长。在巴基斯坦、印度、中东,现在做的如何?target?

A:我们在南亚和东南亚开拓是比较成功的。中东是重要市场和区域。像伊拉克这样的,有20万台/月的销量。明年开拓俄罗斯市场、拉美市场。

13.3Q21非经常损益:金融资产公允价值变动1.6亿?

A:对外小额投资,来自于股权收益,投了格科微(收益大概1.3亿),还有一些理财收益。一共大概有7-8家投资的,随着价值变动的。

4Q股权激励费用:去年计提在4Q,净利在20-30之间,去年提了30%,计提3.1亿多。今年要平滑季度波动,据办法,根据上半年利润增长以及2H的预期,已经提了2亿多,3Q又进行补提9000万-1亿。1-3Q股权激励累计提及3.25亿。4Q会进行差额计提,不会像去年4Q那样全部计提。

14.家电和配电情况?重点想发展怎样重点?

A:家电类,目前是电视占比8成,其次空调占比5%

数码配件:电源类占比4成,耳机TWS占比3成,数据线占10%,智能手表8%

整体上,做一些聚焦。原来SKU多一些。现在争取打爆款。

第一家电:集中黑电(电视)、白电(冰箱、冷柜)、小电(非洲本地创新研发)。

其次电源类:考虑充电宝充电器,跟现在类似。硬体,是在TWS.穿戴是手表。增加电工,主要以排插为主。

这1-2年做大调整,生产、采购、研发、销售,都调整。各个环节需要有改进的地方。我们在做全方位做调整。中长期看,业务板块给公司贡献比例和更多利润。

销售团队单独考核。

采购生产,考虑把供应商带到非洲。可以当地采购,节省运输成本。因为家电体积大,海上周期比较长。运输大家电不太划算。我们采用预售模式。

渠道结构,复用手机的居多。有些品类复用手机存在缺陷。线上渠道亚马孙、junior。积极拓展传统家电类渠道五金、礼品,都做一些布局。调整到位,后续会呈现效果。

15.我们在品类中做拓展。软件拓展OS等。原来只是手机。人才是重要优势。如何保证人才底层积累?

A:手机这里从做手机起家,相关人才积累比较胜任。领导大的战略,从成熟板块往更多精力投放其他业务。手机有委员会,逐渐去定决定。更多精力放在其他业务。

扩品类,做全方位调整动作。提升产品力我们想聚焦一些爆款。雷总,针对不同品类,找了不同的团队,做不同的产品内部包括股权关系的设立。设立不同公司,建立不同的平台。移动互联,公司一直很重视,硬件公司基因,互联网需要更大的提升。独立APP,每个赛道,专门招募专业团队来运营相关的业务。跟互联网大的合资公司,吸取一些基因和经验。我们一直在做尝试,基本能够保证专业团队做相关的事情。

16.费用率,提高研发费用?

A:研发这里,公司是持续加大的。3Q研发费用同比对比增长40%目前研发占比大概3%。但是,公司策略是持续加大研发投入,加大产品力的。我们在做明年预算。明年研发增长至少50%以上的。除了研发费用,管理费用、销售费用,随着内容效率提升会有稳中有降。

17.3Q毛利率,调整前的孔径,环比提升。能否分享背后逻辑?非洲还是其他新兴市场?

A:毛利率,影响因素比较多。公司内部运营,通过品牌提升,处于相对健康的水平。区域情况,非洲3Q环比有点下降,但是还是在30%左右的稳定水平。3Q主要来自于新兴市场有稳定提升,泰国、菲律宾相比原来有提升。