东华测试：科研仪器细分领域龙头，业绩拐点已来临。公司是结构力学性能研究领域龙头，下游客户以国内高等院校和科研院所为主，过半产品用于国防工业。基于原有业务领域积累的“小信号放大抗干扰系统解决方案”等核心技术，公司向市场推出电化学分析系统、PHM设备智能管理平台两大新品。2019年起，公司战略重心转向市场开拓。技术与销售双重发力，业绩拐点来临。近年来，公司盈利能力显著增强，产品结构优化，净利润率由2016年的1.52%大幅提升至2020年的24.53%；业务逐步由项目制转向模块化、标准化，未来现金流有望持续改善。