事件:近日沙坦原料药公司股价波动加剧,我们推测可能媒体报道的浙江上虞某厂房发生火灾有关。
【观点】
①我们认为,从全球供需情况看,我们预计此次事件对全球沙坦原料药量价扰动有限,具有合规产能的供应商市场开拓可能边际收益,但影响有限。
②针对华海药业,我们看好公司从2022Q2起制剂出口持续恢复、沙坦原料药在量价修复的背景下盈利能力提升;针对天宇股份,我们看好公司在中间体自供、产能利用率提升下净利润率明显修复,CDMO在结构调整下2022-2024年增长持续性更强。从产能利用率、主要原料药量价周期看,我们预计华海和天宇从2022Q2起净利润同比明显提升。
风险提示:生产安全事故及质量风险;汇率波动风险;订单交付波动性风险;医药监管政策变化风险。
关于沙坦原料药的产能、量价情况、全球供应格局,欢迎联系浙商医药团队。
联系人:孙建/毛雅婷