今晚，广晟有色发布2022年中报预盈公告，公司预计2022年上半年实现归母净利1.6-2.2亿元，同比增长91%到151%；2022Q2单季度归母净利7856.35万元-1.29亿元，环比Q1下降4%-增长58%。这意味着2022年上半年有望创出公司有史以来最高的半年盈利，2022Q2也有望创出仅次于2011Q2的历史第二好的单季度盈利。

结合公司公告，我们认为，广晟有色上半年的靓丽业绩主要源于以下三点，
一是稀土主业量价齐升，年初以来稀土价格整体上行，二季度虽有波动，但5月初以来已明显回升，在此背景下，公司积极扩大稀土矿山和分离冶炼产销规模，；二是参股企业广东省大宝山铜矿，受益于铜价高位和稳产高产，投资收益大幅增加；三是公司国企改革动能强劲，在2月初完成定增，3月推出股权激励，新领导班子履新之后公司以“三精管理”为抓手，推进“成本管控年”专项行动，贯彻落实各项降本增效措施，持续狠抓科技创新，进一步提升公司经济效益。

我们再次重申《新能源金属2022H2策略：否极泰来，走出绿色滞胀》的观点，继续坚定看好广晟有色“公司管理机制+经营业绩”双拐点！

从重稀土行业方面，由于中国南方重稀土自2016年起，受环保督察和打击黑稀土影响，稀土矿山产能持续受到压制，稀土分离冶炼产能大多处理进口稀土矿，而国内的主要进口来源国缅甸由于疫情封关影响，国内稀土进口矿也被压制，导致重稀土现货持续偏紧。随着主要重稀土产地近六年来的环保整治、矿权整合和技改升级，我们预计，2022年原先关停的中国南方重稀土矿山产能有望逐步迎来重启3，在当前国内供给侧总量控制背景下，这不见得会带来供给的大幅增加从而压制价格，反而会使复产矿山一定程度上受益于当前较高的价格，经营业绩有望迎来改善。

根据公告，广晟有色较为受益于以上趋势。一是华企稀土矿在历时13年扩界并成功办获新的采矿证后，于2021年10月成功取得安全设施设计审查批复，将逐步恢复稀土矿开采，为公司未来提供充足的资源保障。二是新丰左坑稀土矿项目在前期进展缓慢，推进受阻的情况下，公司管理层积极协调，相继完成自然资源部储量备案、矿区范围划定、开发利用方案评审通过等关键节点，正在全力推进采矿证的办理工作，新丰公司预计将在年内拿到采矿并开始正式投产。三是年产8000t/a高性能钕铁硼永磁材料项目已完成建设用地、环评批复等各项准备工作，最终于2021年12月30日正式动工；富远公司搬迁升级技术改造项目已完成能评、挂网招标，于2022年1月份正式动工。