上游电解铝下跌，下游空调、新能源汽车需求旺盛

今年以来，鼎胜新材、万顺新材、华峰铝业、和胜股份等中端的铝材加工制造业受益新能源汽车轻量化和电池铝箔，股价创新高。其中华峰铝业在上海疫情影响两个月的情况下，净利润大增。

常铝股份主要提供汽车与其他工业热传输用新型铝合金材料、家用空调亲水涂层/光铝箔、冷却系统用新型铝合金材料、新能源动力电池使用的各种铝箔、空调器散热器用涂层铝箔及空调器散热器用铝箔（素铝箔）、汽车散热器用铝箔，广泛应用于家用/商用空调系统、汽车热交换系统、新能源汽车动力电池各种基础材料、冷却系统、新能源汽车动力电池、新能源电池壳（刀片电池）、乘用车各种热交换器的芯体等。

电池铝箔供不应求，订单大于产能

全资子公司山东新合源热传输科技有限公司有刀片电池壳生产线

      2021年，比亚迪动力电池规划产能140GWh，实际产出（含储能）装机量37.912GWh（主要原因是功率型刀片电池的产线改造导致整体产能利用率不高），这个数据相当于宁德时代全年装机量的31%。

      2022年，比亚迪动力电池规划产能312GWh，截止6月，比亚迪动力电池产出为34.043GWh，实际全能的产出（含储能）预计在100GWh左右，这个数据将会接近宁德时代全年装机量的50%。

我们先来看一下，2022年新投产的产能情况：

汽车轻量化的背景下高端铝材需求旺盛

 新能源汽车轻量化需求迫切，为汽车用铝需求增长的关键驱动力。根据国际铝业 协会的数据显示，约 80%的能量消耗与整车质量有关，因此汽车轻量化成为了汽 车厂商节能降排的主要技术路线之一。在燃油汽车方面，整车重量减少 10%可提 高 7%的节油率和减少 3%的二氧化碳排放量。在新能源汽车方面，车身重量减少 10%可减少 5%的电耗和提高 10%的续航里程。续航里程的显著提升使得轻量化技 术在新能源汽车得到了更加高效的应用。根据 DuckerFrontier 的数据显示，2020 年非纯电动汽车的单车用铝量为 206kg，纯电动汽车的单车用铝量为 292kg，高出 非纯电动汽车 42%。而蔚来汽车 ES8、特斯拉 Model S 等新能源车型已采用全铝 车身，其他新能源汽车大部分也都采用了钢铝混合的车身结构。

轻量化趋势下，我国汽车单车用铝量持续增长。根据国际铝业协会在 2019 年发布 的《中国汽车工业用铝评估报告（2016-2030），2025 年我国传统燃油汽车、纯电 汽车、混合动力汽车的单车用铝量将分别达到 179.8kg、226.8kg、238.3kg，较 2018 年分别增长 51%、77%、33%，汽车单车用铝量仍有较大空间。

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