【中科曙光】继续坚定推荐，逻辑如下：

1、海光信息上市在即，公司目前持股32.1%，有望受益股权价值重估
根据海光信息最新披露的上市招股意愿书，海光信息2022年上半年实现营业收入25.3亿元，同比增长342.75%；实现归母净利润4.76亿元，同比扭亏为盈。2022年1-9月公司营业收入预计约为36.70 -40.80亿元，同比增长170%至200%；归母净利润预计为6.10亿元至7.00亿元，同比增长392%至465%；扣非归母净利润预计为5.60亿元至6.40亿元，同比增长591%至690%。展望未来，海光有望凭借性能优势和生态优势在国产CPU领域保持领先地位。目前公司持有海光信息32.1%股权，上市后预计持股比例仍在25%以上，公司有望充分受益于海光上市带来的股权价值重估。

2、行业信创迎空前发展机遇，市场对公司在国产服务器生态中的稀缺地位存在认知差
电信、金融、教育等重点行业发布自主可控相关政策支持，开始启动大范围试点并进入案例落地推广阶段，国产化采购比例不断提升。公司开发了基于国产处理器芯片的多款服务器、工作站在内的高端计算机，均通过了国家级实验室的产品质量测试，在金融证券、通信等领域实现批量供货，提供了安全可靠的国产化信息系统方案。在国产化部件方面，完成了面向云计算领域和人工智能领域的存储IO模块设计；基于开源BIOS和BMC代码架构，开发了支持国产处理器的 BIOS 启动固件和BMC远程管理固件。我们认为公司在国产服务器生态中地位极为稀缺，市场对此仍存在较大认知差。

3、公司在超算领域的领先地位同样不容忽视
超算作为国家科技发展的重要制高点之一，是国家高精尖技术发展的重要保障。公司曾九次摘得中国超算Top100份额第一，在全球超级计算机TOP500榜单名列前茅，公司在全国承担了较多的超算中心建设项目，占据领先市场份额，进一步充分彰显公司实力。

投资建议：公司致力于突破基于国产处理器的高端计算机整机核心关键技术，国产高端计算生态日益完善。同时，海光服务器性能和生态优势突出，我们认为公司将充分受益于行业信创的发展。因此，我们维持公司2022-2024年归母净利润预测至16.03、21.66、29.06亿元，EPS为1.10、1.48、1.99元/股，当前股价对应2022-2024年PE为26.8、19.9、14.8倍，维持“买入”评级。

风险提示：国际环境恶化；市场竞争加剧；芯片业务不达预期。