🌟事件:2022年8月3日,公司发布回购公告,拟使用自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份,回购资金总额不低于4亿元、且不超过8亿元,回购价格不超过290 元/股。
🌟业绩增速表现强劲,盈利能力显著增强
据公司2022H1业绩预告,预计2022H1营业收入为47.91-50.59亿元(172-187%);归母净利润16.44-17.43亿元(283-306%)。我们预测2022H1大订单交付25-27亿元。截至3月31日公司在手订单约19亿美元(包括大订单约94亿元),基于公司全球知名度提升与领先技术服务能力,我们认为公司小分子CDMO常规业务未来有望保持较高增速。
🌟新业务布局多元化,逐步进入收获期
公司新兴业务板块布局多元化,多年积累逐步进入收获期,2022H1收入同比增长150%,我们预测2022H1收入约3+亿元。2022Q1营业收入同比增长157.4%,其中化学大分子、生物大分子(ADC)、制剂、临床CRO收入增速均超100%。其中生物大分子CDMO板块人员规模超200人,增资引入高瓴创投等外部投资者后将提升整体竞争力,促进板块业务加速发展。
🌟储备前瞻性技术,构筑竞争核心壁垒
公司持续巩固核心技术壁垒,成立8大技术中心,6月份新成立的制药新材料、药物递送和制剂、生物科学技术、药物临床研究四大研发中心,与已有的四大技术中心(工艺科学、连续生产、生物合成、智能制造)相辅相成,为业务拓展提供强有力技术支持。
🌟估值性价比提升:我们预计2022-2024年扣除新冠收入复合增速40%+,扣除新冠估值分别为54X、35X、24X。
——【天风医药杨松团队】