华友钴业暂不受限电影响，基本面扎实，预计Q3经营性业绩环增#中信建投新能源（朱玥/刘溢）

❗️传闻浙江限电导致某电解钴企业停产，市场对华友产销怀疑，同时在铜钴价格下行的背景下对Q3业绩产生怀疑；

❗️目前跟踪限电与华友无关，同时作为大型企业在电力分配和生产支持预案方面都有优势，传闻为错杀；

❗预计Q3新能源业务增长跑赢传统业务下降，经营性业绩环正，PE加速切换：Q3以来铜钴价格下降(目前企稳)，预计传统业绩承压，但预计新能源业绩将跑赢下降，具体看火法镍Q3将贡献业绩，湿法继续满产，前驱体出货环比或40%，正极稳健爬坡。

#当前位置已经击穿23年最悲观业绩预期市值，华友已证明一体化逻辑PE理应转变，且产业基金和锂等存在超预期可能，当前双击弹性较大；

❗23年90-100亿业绩下（中性），PE 13X附近，低估值就是空间