【天风金属】锂矿大涨点评 — 低于预期的澳矿，节节攀升的锂价

 关于短期锂价？ — 江西两大厂8月检修，散单价已逼近50万

当前碳酸锂供需关系进一步趋紧，根据我们上周宜春锂会调研结果，实际贸易商电碳散单价已在49.5-50万之间，无锡盘工碳实际提货价49.1-49.2万。

【短期供给端】：1）四川限电影响，上游关停产能远大于下游，整体限电时间恐长于市场预期。2）江西头部两大厂8月存在检修，出货量环比下行。3）江西有概率也出现部分限电，新余居民已经收到省电短信通知（节约用电发话费红包），后续还需跟踪。4）10月-11月，国内矿山供给可能出现显著扰动。

【短期需求端】：各铁锂大厂采购积极，尤其是8月有新投产的铁锂龙头企业。此次锂会我们也与三元头部企业进行沟通，均反馈【8月碳酸锂库存环比6-7月份显著下行】。同时，在电车需求之外，部分钴酸锂企业+氟化锂企业均明显反馈8-9月份需求回暖，边际需求增长同样将显著影响价格。在今年下半年基本已无增量散单购买情况下，锂价将持续走强。（多次汇报SQM中国二季度打出全年增量，SQM 二季报整体出货5.3万吨LCE已经验证）

关于23年锂价？— 未被追踪，但低于市场预期的澳矿

单8月份统计，23年将投产锂矿已有3家下修明确预期。而看似产量环比上行的Mt Mairon+P矿，精矿品位下降显著。再次重申锂矿开采不同于制造业，我们仍看好23年供给大幅低于预期，锂价维持相对高位。

【Galaxy】银河资源下修FY23预期，FY22锂精矿产量19.36万吨，预计FY23产量16-17万吨，预期产量环比下行 15%。

【Core Lithium】公司最新PPT下修23年出货量从18.3万吨精矿至7.9万吨精矿，预期产量环比下行56.76%。

【Sigma Lithium】市场预期Sigma于22年Q4投产（PPT披露），而根据公司最新指引矿山将于23年Q2初投产，预期产量少于市场预期1.5个季度。

关于国内头部电池厂某锂矿，我们近期也将做详细更新~

推荐标的？-电车本是同根生

一线标的：天齐锂业、赣锋锂业。（市场关注天齐Q2是否为盈利高点，SQM因收入确认原因，投资收益端预计3季度是全年相对高点，赣锋长期走量逻辑通顺，短期Mt Marion代加工费超8万元/吨显著高于市场预期）

二线标的：永兴材料、中矿资源、雅化集团。

弹性标的：西藏珠峰。

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天风金属 杨诚笑/王小芃/张斯恺（锂）