【东北电子】设备&零部件，基本面&逻辑无忧，今日回调较大，倒车接人，抓住调整机会！

重视半导体上游（设备、零部件）：外部持续制裁+内部坚定扩产，上游设备、零部件增长动力强劲

1、持续受到外部制裁，国产替代逻辑逐级加强
今年以来，美国已经多次对大陆半导体进行针对性制裁。美国芯片法案限制国际晶圆厂在大陆建厂、限制美国设备厂商向大陆出售先进制程设备、限制EDA、GPU等向大陆出口，等等。半导体板块对事件催化的敏感度高，制裁加强国产替代逻辑。

2、破局需持续积累产能优势
我们认为，当下大陆扩产势头正劲，先进制程取得突破，美国最核心的目的是限制大陆的制造能力，大陆要突破封锁，就需要坚定扶持国产设备、零部件厂商。当前下游需求下行，可能会影响全球产能扩张的节奏，但是对我国而言，现在保持逆势高速扩产，正是积累产能优势的好时机。我们看好大陆长期扩产的势头。

3、中游制造坚定扩产，上游设备、零部件无惧下游需求寒冬
下游需求暂无强劲增长动力，中游却在持续扩产，最受益的是上游：从今年一季报、中报业绩来看，设备、零部件企业的同比增速都是遥遥领先于产业链中、下游的。中游的晶圆厂，就像太行山、燕山，阻挡了西伯利亚的寒流，阻挡了下游不景气向上游传导。

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