【招商汽车】比亚迪股份：3Q22业绩大超预期，单车盈利大幅提升，或将首次破万

[烟花]比亚迪股份发布三季度预告，1-3Q22，公司实现盈利91-95亿元，同比+272.48%-288.85%；扣非净利润81-88亿，同比+813.80%-892.77%。3Q22，公司实现盈利55.05-59.05亿元，同比+333.60%-365.11%，扣非净利润50.70-57.70亿元，同比+879.37%-1014.57%。

[烟花]3Q22，公司单车盈利提升至10000元/辆。 2Q22，单车盈利为7000元。销量方面，1-3Q22销售118.51万辆，3Q22销售54.37万辆。 我们预计比亚迪电子3Q22盈利4亿元左右，考虑65.76%的股比，剔除比亚迪电子少数股东损益后，3Q22，公司汽车业务盈利53.29-57.29亿元，对应单车盈利9801元-10537元。1-3Q22，公司单车盈利7307-7645元。

投资建议：公司目前处于技术兑现期以及产品强周期，品牌力正在显著跃升，客户群体广泛，订单充足，22Q1提价后盈利能力修复，未来随着规模进一步提升以及原材料价格下降，公司盈利能力还将进一步提升，当前公司优势显著，出海将为公司提供第二增长点，往后看经营边际提升趋势确定，强烈推荐！