雄韬股份会议纪要
夜长梦山
2022-01-11 11:05:57
Q:1.公司对氢能源业务的定位是什么？
A:公司 30 年专注于电池技术和产业化，公司从 2014 年开始持续
深度对氢能源产业进行投入和商业化布局，氢能源未来将作为公司的
核心业务。
Q:2.公司作为较早和深度布局氢能源全产业链的公司，公司从自身发
展角度看，认为目前制约产业链发展的主要环节有哪些？是投资还是
技术？
A:氢能源面临的制约有两方面，一个是基础设施的完备性，例如
目前阶段主要是从商用车开始推进，但是加氢站，和上游氢气的建设
和供给力度还不够。二是下游的经济性，最终推动的还是下游用户的
经济性（购置端和使用端两方面的成本）。这两个方面是产业发展面
临的主要问题。目前交通这块的情况是，加氢站和整车和锂电一样，
国家会去补贴。随着产业化推进成本也会下降。但是用户侧这块的成
本是需要解决的。目前看如果氢气的价格能够下降到 20 元/kg，大概
就能和 1 元/度的电动车去竞争。目前氢气价格国家补贴价格是 35 元
/kg，计划到 23 年降到 30 元/kg。
Q:3.公司现在在氢能源领域的研发和生产主要是自主研发，有没有考
虑像亿华通一样和海外领先的公司合资合作？在技术这块和海外的
差距有多大？
A:公司目前主要是自己建立的研发团队（也与高校合作），技术
差距这块，燃料电池的技术路线（车用领域）还是相对确定（石墨堆
和金属堆），公司都有布局，而且在技术指标上在国内处于领先水平（产品全部能够实现国内对于燃料电池升功率的补贴标准。补贴标准
要在 2.8kw/l,公司产品在石墨 3.5kw/L，金属 4.3kw/l）技术差距上，
与领跑企业差距还是有的。（包括在升功率和载铂量上，丰田电堆升
功率可以做到 5.3kw/L），但是由于目前主要国内应用领域肯定还是商
用车。商用车对于体积要求没那么高，所以不太影响产业推进。
在合作方面，公司和现代集团有着合作，密切跟踪头部主机厂的
技术路线和发展情况，后续会和广汽有合作。
Q:4.公司的燃料电池面向的主要是面向商用车领域吗？还有在发电
领域和储能领域有没有应用？
A:目前燃料电池肯定是主要面向商用车的，目前首先是公交车和
叉车等。然后是港口车辆，载重汽车，后续可能会推到船用。（燃料
电池目前在乘用车领域的确没有优势，在商用车领域某些方面具有优
势，与电动车形成互补）。在发电领域，基站电源和通讯领域替代柴
油发电机的公司会涉足，储能领域暂时没有涉足，但是这也是氢能源
后面的一个很有前景的市场。
Q:5.燃料电池汽车与电动车相比，优劣是什么？使用场景能否向乘用
车拓展？
A:燃料电池汽车相比于电动汽车主要的特点是续航里程长，冬季
无衰减，燃料加注时间短以及更加环保（根据目前能源结构）。锂电
汽车目前还是具有一定优势，尤其是乘用车领域，但是锂电在冬季续
航打折，充电时间长，以及受到上游资源制约以及现在随着电动车增
多，对于电网的冲击和压力也比较大这是锂电的问题。对于乘用车，实话实说燃料电池这块没有优势，但是头部一些厂
家也在推广，尤其是丰田，现代这些在乘用车领域已经有很大的进展。
国内一些主机厂也有推广乘用车的计划。我们和广东的知名乘用车企
业后面将有合作。
Q:6.公司对当前氢能源行业发展怎么看？2022 年行业可以放量么？
由于目前行业还处于导入期，所以主要还是看生态和政策。但是
从目前看，有理由相信未来 3-5 年，氢能源相比之前会有较快发展。
一个是从政策导向看有加强，另外根据 5 个示范群的规划，保守 2025
年前可以推广 5 万辆，乐观可以到 10 万辆之上。加氢站建设从现在
200 个到 1000 个以上。加上从产业生态看，国家对于双碳的推进，
上游从制氢，到基础设施建设到下游需求都有隆基，中石化，三一重
工，潍柴动力都加大投入，所以产业生态是变好的。未来几年应该会
有实质性的发展。
Q:7.公司的锂离子电池项目现在进展如何？通讯储能电池这块从铅
酸向锂电池转型的情况如何？
A:公司一直专注于电池技术和产业化，过去主要集中于通讯领域，
顺应行业发展变化，过去以铅酸为主，这几年开始逐渐转到锂电。湖
北京山 3GW 铁锂项目已经在建，并投产 1GW，目前铅酸这块由于锂
电池涨价，所以毛利率还是有利的。但是上游锂这块涨价厉害，影响
锂电部分利润。未来应该还是会逐步向锂电转型。
储能这块暂时还是通信这块，未来可能会拓展。暂时还没有。
Q:8.公司应收账款比例较高，每年有一定比例计提，这个是影响利润的最大因素，能否解释一下应收形成和后续的情况。
A:这个主要还是业务和客户结构所致，海外业务占比还是比较高，
非洲和东南亚的份额销售较多。
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