营收增速超预期，利润增速亮眼

1、公司于10月24日发布2022年三季报，实现营业收入3.96亿元，同比增长53.96%，归母净利润0.16亿元，同比增长155.17%。单Q3实现营业收入2.43亿元，同比增长40.34%，归母净利润0.53亿元，同比增长112.2%。

2、公司是国内军事仿真领域稀缺标的，拥有军品科研生产所需资质，核心产品均为自研，近年来在基础软件产品新增较少的情况下，软件订单数量保持22%的复合增速，仿真应用软件产品的复合增速19%，逐步步入规模化扩张期，报告期内公司主营业务保持快速增长，三费得到有效管控，净利润实现了近三年首度转正亦可对其进行佐证。

3、此外，公司在报告期内成立全资子公司小如文化积极布局民用领域，公司民用业务收入占比不断提升，从2018年的3.6%提升至2021年的7.9%，一方面，积极布局民用领域为公司打开了新的市场空间，另一方面，民用领域毛利率相对较高，后续公司毛利率水平有望得到优化。

4、盈利预测与估值方面，预计公司2022-2024年的净利润分别为1.51/2.21/2.95亿元，当前股价对应PE分别为42/29/21倍，维持买入评级。

国金计算机 

孟灿/李忠宇