投资亮点

1Q3净利润同比增长172.37%，重回稳定增长通道。
2公司是全国政务服务龙头，助力全国一体化政务大数据体系建设。
3携手华润做强数字经济产业。

事件

公司披露三季报，单Q3实现营收2.64亿元，同比增长37.62%；归母净利润899.87万元，同比增长172.37%。毛利率40.45%，同比提升1.54pct。

10月28日国务院印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》要求2023年底前，全国一体化政务大数据体系初步形成。

南威软件最新观点：

海通证券分析师郑宏达、杨林等认为，在数字经济、数字政府、稳增长的大背景下，公司作为数字政府头部公司之一，在华润加持下有望充分收益，快速降低疫情影响，重回稳定增长通道。

给予2022年动态PE 45-50倍，动态PS 5.5-6.0倍，综合两种估值方法6个月合理价值区间17.30-19.04元，维持“优于大市”评级。

一、Q3营收利润双修复、新增中标金额高增

前三季度净利润下降主要系2022年上半年公司总部所在地区疫情较为严重

公司22年前三季度新增合同金额12.19亿元，同比增长29.04%；新增中标项目金额12.82亿元，同比增长50.70%。

公司各业务板块有序推进技术升级和产品研发。政务服务创新产品服务订阅模式，逐步形成平台服务化运营体系，有效提升客户粘性，延长合作周期和项目的盈利能力。

北京总部的建设成效显著，福建省外的订单占比大幅度提升。前三季度，福建省外新增销售合同额占比达65.87%，同比增长257.63%。

二、政策加持，业务空间广阔

公司是全国政务服务龙头企业，行业领先的社会治理科技公司。

10月28日国务院印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》要求各地区各部门要深入贯彻落实党中央、国务院关于加强数字政府建设、加快推进全国一体化政务大数据体系建设的决策部署。

三、携手华润做大做强数字经济产业

2022年8月2日，华润数科、南威软件签署了《战略合作协议》。

华润将会把南威软件打造成为华润数字经济板块经营的主平台，政府和企业数字化业务的唯一业务平台，“TO C业务”创新平台，开展数字经济板块资产投资并购的资本平台。

研报来源：海通证券、海通国际证券

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