光伏玻璃行业首批听证会公示,在政策和市场的共同作用下,扩产逐步回归理性,产能严重过剩情况将有望避免。我们认为,行业会在较长时间处于微过剩阶段,存在短期供需错配的机会;龙头具备维持市占率的储备产能,二线企业的市占率有望进一步提升,行业整体格局将会进一步优化。
产能方面,洛阳玻璃作为中建材集团的下属公司,通过自有基地扩产、托管基地、大股东资产注入等三种方式实现光伏玻璃产能的快速扩张,2024年产能有望达到1.44万t/d,市占率有望持续提升。盈利方面,未来有望通过增加1.6mm薄玻璃占比、窑炉规模大型化、签订燃气成本直供协议等路径实现降本,与龙头的毛利率差距由2021年的15%缩小至10%。
公司托管中建材下属薄膜电池公司,是国内薄膜电池产能扩张速度最快的企业,今年产能有望从100MW快速提升至600MW,有望最先受益BIPV市场需求的爆发,目前薄膜电池业务处于表外托管阶段,股权收购正在持续推进中,并表后公司规模有望大幅提升。
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