名创优品是中国最大的生活好物零售企业，疫情前35%的销售来自海外。UBS认为其当前估值20xPE(低于同业均值22x)不高，在全球解封主题下看好名创优品，FY22-24年其盈利预计将强劲复苏46%。长期看，得益于高效的供应链管理系统和轻资产业务模式，UBS认为公司具有充足的全球扩张空间股价催化剂：海外GMV逐步回升、中国防疫政策调整以及被纳入陆港通。

全球高性价比零售商是少数能抵御经济周期和电商渗透的实体业态之一。名创优品将继续海外扩张，其竞争优势包括:1)业务覆盖100多个国家/地区，拥有最新的全球一手消费者洞见;2)高效的供应链管理统;3)轻资产业务模式，回报率和经营杠杆更高;4)新品开发能力频繁迭代，以把握最新潮流。

名创优品对于低线城市的零售合作伙伴而言仍具有吸引力，而且疫情期间竞争格局有所改善，因为新竞争对手的投资缩水。UBS预计公司的国内门店数量将翻番，因其价格定位适合渗透低线城市，加上在国内2200个县中，公司仅进入约700个。同时，借助国内现有零售合作伙伴的资源，公司可能在全国推出其它受欢迎的新零售业态(比如Top Toy)。