重申逻辑：随着行业供给瓶颈硅料产出逐渐释放，新增15-20万吨硅料产能，光伏进入环比增长加速期，并且行业存在颗粒硅、硅泥冶金法回收等潜在新型供给，实际增长有望超出市场预期。

重点推荐受益到硅料产出释放的过程的环节！高纯石英砂、金刚线、胶膜！

1、新发现的“瓶颈”高纯石英砂。高纯石英砂是一种稀缺资源，主要应用于直拉单晶的石英坩埚。该产品具备资源属性依赖进口，过去十年来，在2021年首次进入供需紧张，价格上涨约30%。我们判断由于资源属性，会导致长期处于供需紧平衡状态，A股石英股份有能力向市场供应高纯石英砂，其新增2万吨产能进入投产期，2022年将贡献显著增量。

2、金刚线环节。金刚线是切割硅片的耗材，十分关键，良率及稳定性非常难做，且持续细化，客户对金刚线的价格已经没有要求，只求金刚线能够批次良率稳定。美畅股份是金刚线领域领军企业，市占率超50%，仍在高速扩产中，目前市值对应2022年仅26PE！非常低估！关注宇晶股份、恒星科技等。

3、胶膜环节。胶膜环节格局稳定，福斯特市占率近60%，竞争优势十分凸显。随着出货量快速增长，预计EVA颗粒或再度紧张，如果EVA涨价，胶膜环节的盈利也会走强。关注海优新材、深圳燃气。