纸质载带
比较稳定
下游行业需求回落
重点客户份额不断提升,等待下游放量
胶带
扩产220-420万件
明年大增长点
塑料载带
订单饱满
持续扩产
封测客户做进去后增长会比较明显
目前53条线,年底60条线
离型膜
离型膜市场空间200亿
台湾华科、国巨和国内风华、三环已稳定供货,并逐渐向高端进发基膜进度较好,海外的三条高端线很快就能跑起来高端离型膜明年送样,
推进韩系如三星和日系
预计未来毛利率稳步提升(自制基膜+高端化)
一开始只能从低端开始做,因为切入了制程阶段,下游比较重视质量,下游厂商以前没合作过不会用(连测试都不一定接受)
公司和三星等合作紧密,已告诉公司扩产规划要求同步扩产
pet基膜行业竞争
东材、双星(基膜产能较大,为公司10倍,也在向下游走)
公司客户资源较好,了解终端客户需求,通过载带进入
大炼化可能产能较大,但和终端客户脱节
基膜是统称(高端有做离型膜的光学的、低端有做包装的),公司做的是高端,定位替代日韩厂商(国内拿不到国外高端基膜,公司目前选恒力的盛通供基膜)
公司设备用的东丽的
这几天内投产,爬坡2-3月,送样1-2月,客户质检比较快,因为采购
基膜做的离型膜已经在供了
高端日韩系和国内台湾高端用自产基膜做高端
国内台湾低端还是采购基膜做低端
聚丙烯流延膜(cpp基膜)
铝塑膜上游,考虑到除mcc外,动力电池也是重要发展方向
小批量供货和送样阶段
19年筹建,投了1亿的小线,21年7月试生产,已给国内全部铝塑膜厂送样,紫江已批量供货(供比亚迪动力电池,以前康得新供,自己有配方,公司供所有客户供自己配方的cPp、根据具体要求2次开发)、新纶、道明、华正等进入送样阶段产能7500万平米,单平米2-6元,现在单价没那么高,未来随着高端化销售单价会不断提升,22年只有1.5亿弹性
市场规模:全球2.9亿平米,未来增速明显
股权激励
净利润考核比较中性,基准为19-21年,22年20%+增长,23-24年30%符合增速
300万骨干持股,剩下全员持股
如何保证增长:纸带每条线技术改造产能扩张,胶带产能扩张,每一块业务都保持此前增速
主要是老产品,公司有定价权,成本提升都能转移出去
现在毛利40%,未来预期保持(算上产能爬坡)
扩产规划
纸质载带自产9.88-12万吨(8月投产,贡献半年,有爬坡),外购12万吨
胶带220-420万卷
纸带+胶带稳定增长(市占率较高)
塑料载带(规划40%增速,今年1亿产值,前三季度8400万产值,开拓了重点客户,已在布局就近供货,zhaoxin厂在建)
离型膜希望基膜自产后把量快速坐上去(zhaoxin厂也规划了离型膜产能)基膜第一条1.8万吨(相当于离型膜1.5亿平米、3亿产值),2、3条已在规划
日本周期18月,德国周期20月
需求
短期有限电和缺芯影响,但长期趋势不变,需求还在只是推迟了