我很喜欢这种企业，壁垒看似不高，其实对规模效应、制造管理能力的壁垒很高，公司毛利率也不是很离谱，基本再28%附近，外部新进入者很难进来，很难达到生产规模优势，同时，制造工艺的精细程度需要时间磨合，也很难一下子逾越，结果是越来越集中，公司市占率基本到了寡头垄断的地步。

当然，看上它最核心的逻辑，是新能源汽车的里程焦虑，热管理系统没有了燃油的热了，需要争夺电池的能源，与里程核心需要争夺的能源，导致新能源汽车热管理系统也成了核心部件，对产品的精准节能要求提出居高要求，所以热管理系统的能耗是必须高度重视的，也提高了产业价值。

新能源汽车渗透率快20%了，进入高速切入时机，很快就会达到50%，规模巨大，给三花智控打开了巨大的市场空间。

根据规模要求、制造精细管理磨合要求，一般后来者很难跟上。

这次格力收购盾安事件，大家觉得是利空，股价下来，给我一个极佳的进场机会

作者：一棵散木

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来源：雪球

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