核心结论:储能业绩开始分化,今日出的业绩超预期,收入是大前提,更重要的是净利率提升(本质是盈利周期的到来)。
1、英维克:按照股权激励行权条件,Q4完成8kw利润即可,实际单季度实现1.6e利润,主要是四季度储能确认高峰。
2、金盘:Q1大超预期,收入同+40%,利润+100%+,核心还是盈利能力提升,无论是传统主业还是储能毛利率和净利率好于预期,23Q1净利率6.7个点,去年同期4.6%。
同时23Q1新签订单达25亿+,同比翻倍,其中储能3月上旬获3.4亿订单(超22全年),中旬预中标3.6亿元电网侧储能项目,预计全年或超20亿目标。
3、德业:23Q1逆变器出货量环比持平,电池包业务开始放量(预计实现收入2.5亿)。重点也是之前反复强调的,阿尔法企业开启品类、销售区域的开拓。预期5-5.5e,预告5.5-6.2e。
4、苏文电能:跟金盘类似,除了收入同比大幅增长,净利率也提升。后续看好公司通过瑞浦切入浙江工商业储能市场的可能性。通过青山切入印尼市场,考虑印尼镍相关中资企业的用电需求+欧美碳足迹追踪等带来的绿电需求,看好分布式光伏业务在印尼市场持续放量。
5、此外,爱玛今日业绩超预期股价大幅调整,预计是量化资金,基本面没什么变化。全年来看,看好国内盈利超预期。中期看好东南亚打开销量、盈利和估值三重弹性。(比亚迪出海逻辑类似)