【中信证券前瞻】Netflix奈飞1Q23季报速评—静待广告产品与现金流改善
夜长梦山
2023-04-19 13:23:37
【中信证券前瞻】Netflix奈飞1Q23季报速评—静待广告产品与现金流改善
------------------------
全球领先的流媒体平台奈飞公布了1Q23季报，整体数据喜忧参半，盘后股价大幅震荡，对此我们速评如下：
【财务概览】收入82亿美元（+4%，扣除外汇因素+8%），营业利润17亿美元（对应利润率 21%，同比-4ppts，主要源自外汇因素）。净利润13美元。对于二季度，公司预计收入同比增长3%，扣除外汇因素增长6%，营业利润率19%，同比下滑1%，主要受外汇影响。
【用户增长】订阅用户净增175万，低于市场预期。其中亚太地区新增146万，美国和加拿大地区新增10万，EMEA地区新增64万，拉美减少45万，这主要由于公司对账户共享政策的改变。单价层面，美国和加拿大16.2美元，EMEA为10.9美元，拉美8.6美元，亚太8.0美元，外汇对单价同比增速的影响在5-7个百分点。
【内容开支】热门内容包括《西线无战事》、《欲罢不能》、《外滩探秘》等，并举办第一次现场音乐活动Poguelandia，产生了21亿的曝光度。本季度公司自由现金流21.2亿美元，连续五个季度保持净流入。
【其他领域】公司广告业务目前在12个地区上线，公司与Integral Ad Science和Double Verify的合作关系已经启动，来验证Netflix上广告浏览量的活动参与度。同时公司预计自身竞争优势依旧明显，根据公司披露，以观看量份额（share of viewing）计算，奈飞在英国市场市占率达9%，在美国市占率7%。公司竞争对手专注于多样化，正从传统业务到流媒体艰难过度，与奈飞专注于流媒体所产生稳定的营业利润差距较大。
【业绩展望】预计2Q23收入增长3%至82亿美元，OPM为19%，净增用户预计与1Q类似。同时考虑到后续广告账户、共享账户收费、内容开支优化等因素，预计全年FCF净流入35亿美元，较上季度上调约5亿美元。
------------------------
欢迎联系中信证券前瞻研究团队
【财务概览】收入82亿美元（+4%，扣除外汇因素+8%），营业利润17亿美元（对应利润率 21%，同比-4ppts，主要源自外汇因素）。净利润13美元。对于二季度，公司预计收入同比增长3%，扣除外汇因素增长6%，营业利润率19%，同比下滑1%，主要受外汇影响。
【用户增长】订阅用户净增175万，低于市场预期。其中亚太地区新增146万，美国和加拿大地区新增10万，EMEA地区新增64万，拉美减少45万，这主要由于公司对账户共享政策的改变。单价层面，美国和加拿大16.2美元，EMEA为10.9美元，拉美8.6美元，亚太8.0美元，外汇对单价同比增速的影响在5-7个百分点。
【内容开支】热门内容包括《西线无战事》、《欲罢不能》、《外滩探秘》等，并举办第一次现场音乐活动Poguelandia，产生了21亿的曝光度。本季度公司自由现金流21.2亿美元，连续五个季度保持净流入。
【其他领域】公司广告业务目前在12个地区上线，公司与Integral Ad Science和Double Verify的合作关系已经启动，来验证Netflix上广告浏览量的活动参与度。同时公司预计自身竞争优势依旧明显，根据公司披露，以观看量份额（share of viewing）计算，奈飞在英国市场市占率达9%，在美国市占率7%。公司竞争对手专注于多样化，正从传统业务到流媒体艰难过度，与奈飞专注于流媒体所产生稳定的营业利润差距较大。
【业绩展望】预计2Q23收入增长3%至82亿美元，OPM为19%，净增用户预计与1Q类似。同时考虑到后续广告账户、共享账户收费、内容开支优化等因素，预计全年FCF净流入35亿美元，较上季度上调约5亿美元。
------------------------
欢迎联系中信证券前瞻研究团队
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
奈飞公司
工分
5.21
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据