今日，工信部/财政部/商务部以及海关总署联合发布关于修改《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》的决定，对此我们点评如下：

1. 核心变化。本次调整的核心变化在于单辆新能源汽车积分的计算方法，由过去单辆纯电动积分从0.0056*续航+0.4调整为0.0034*续航+0.2，对于500公里续航的纯电车型，过去单车积分3.2分，新标准下单车积分1.9分，下滑40.6%；而单车插电式积分由1.6分降至1分，下降37.5%。

2. 影响分析。根据之前要求，2023年新能源汽车积分比例要求为18%，按照乘用车2100万销量，18%比例对应378万分；按照纯电1.9分平均来计算对应200万辆车，按照1分计算为378万辆车，按照纯电80%，插电20%计算对应220万辆新能源汽车。

该指标对应国内实际销量相对较小，双积分政策对国内新能源汽车销量影响一般。但鉴于新能源汽车积分比例要求预期将发生变化，而且24年之后该比例尚未做出规定，我们预期将会有较大幅度调整。

3. 总结。目前对于国内新能源汽车基本已由政策催动演变为市场推动，新车型周期拉动电动化率持续提升；新能源积分要求对于合资品牌起到较大促进作用，倒逼其拥抱电动化。我们看好全球电动化率持续提升的大趋势，看好新能源汽车24年业绩的成长性，维持板块推荐。

风险提示：新能源汽车市场销量不及预期，地缘政治风险。