保险24年投资策略：负债端延续复苏，资产端企稳修复有弹性
精选小作文
2023-10-22 14:44:48
【方正金融】保险24年投资策略：负债端延续复苏，资产端企稳修复有弹性
#核心观点及推荐：24年资产端预期改善、负债端NBV延续复苏、看好保险估值修复空间。首推低估值高弹性且NBV有望超预期的【新华保险】、全年业务经营节奏平稳的【中国太保】，以及【中国人寿】【友邦保险】等；财险：【众安在线】【中国财险】【中国人保】。
#寿险：24年NBV延续复苏，动力如下：1）个险队伍量稳质升：代理人规模企稳、产能持续提升。2）银保渠道量价双升：新费率产品签约推进顺利，产品NBVM有望提升。3）保险需求持续释放：居民储蓄意愿强烈，保险长期保本收益优势凸显。
#财险：24年承保利润预计改善，其中：1）保费预计高个位数增长：车险得益新能源渗透率提升、新车销量回暖，非车险受益于国家政策支持，共同推动保费增长。2）COR预计同比改善：大灾风险减弱、产品定价调整、车险报行合一等因素助力COR改善。
#资产端：企稳修复有弹性。一方面经济修复预期增强，长端利率企稳，险企资产再配置压力缓解；另一方面国家队增持托底，权益投资和利润具备弹性。
风险提示：权益市场波动、信用风险暴露、新产品销售不及预期、长端利率下行、代理人队伍持续脱落。
#核心观点及推荐：24年资产端预期改善、负债端NBV延续复苏、看好保险估值修复空间。首推低估值高弹性且NBV有望超预期的【新华保险】、全年业务经营节奏平稳的【中国太保】，以及【中国人寿】【友邦保险】等；财险：【众安在线】【中国财险】【中国人保】。
#寿险：24年NBV延续复苏，动力如下：1）个险队伍量稳质升：代理人规模企稳、产能持续提升。2）银保渠道量价双升：新费率产品签约推进顺利，产品NBVM有望提升。3）保险需求持续释放：居民储蓄意愿强烈，保险长期保本收益优势凸显。
#财险：24年承保利润预计改善，其中：1）保费预计高个位数增长：车险得益新能源渗透率提升、新车销量回暖，非车险受益于国家政策支持，共同推动保费增长。2）COR预计同比改善：大灾风险减弱、产品定价调整、车险报行合一等因素助力COR改善。
#资产端：企稳修复有弹性。一方面经济修复预期增强，长端利率企稳，险企资产再配置压力缓解；另一方面国家队增持托底，权益投资和利润具备弹性。
风险提示：权益市场波动、信用风险暴露、新产品销售不及预期、长端利率下行、代理人队伍持续脱落。
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