【国盛汽车】行业产销旺季，看好智能驾驶+特斯拉产业链！

#车展新车上市+年末冲量、行业迎来产销旺季。广州车展新势力、华为系新车力度强、关注度高，年末有望密集上市，叠加渠道端年末冲量，强供给+高折扣的背景下，板块景气度预计维持高位。11月以来，高频数据已逐周改善，第三周乘用车总销量44.4w，环比+12.2%，同比+10.8%；新能源乘用车销量18.5w，环比+10.9%，同比+42.5%。

#无图大规模路测+FSD临近、智能化板块迎来强催化。1）四部委11月17日正式出台《开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，明确L3/L4 自动驾驶准入规范，打通行业法规壁垒；2）问界M7已搭载搭载HUAWEI ADS 2.0，无图NCA功能预计于年底前开放，小鹏于“1024科技日”宣布XNGP年底前开通25-50座城市NOA；3)特斯拉FSD V12临近，部分区域车主手册已新增FSD （Beta）功能介绍。

#皮卡量产+新车发包预期、特斯拉产业链景气度拐点向上。受特斯拉销量波动、墨西哥工厂延期等因素影响，产业链标的Q4以来回调幅度较大，目前龙头标的PE 普遍在25x以下（2024E），已具备充分安全垫。展望未来，皮卡预计本月30日开启交付，叠加新车发包预期，产业链景气度有望显著改善。

#投资建议：
🌟#整车：板块β+新车+自动驾驶，【长安汽车】【小鹏汽车】【理想汽车】【特斯拉】【赛力斯】；
🌟#特斯拉、理想、华为产业链： 【新泉股份】【爱柯迪】【拓普集团】【模塑科技】【博俊科技】【岱美股份】【三花智控】【双环传动】【旭升集团】【嵘泰股份】【多利科技】【美利信】【瑞鹄模具】【明新旭腾】【星宇股份】
🌟#自动驾驶： 【英伟达】【科博达】【德赛西威】【经纬恒润】【拓普集团】【伯特利】【耐世特】【保隆科技】【中鼎股份】

风险提示：政策落地进度不达预期，新车型、工厂新项目落地不及预期，行业需求不及预期

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