电梯板块上涨简评-韭研公社

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电梯板块上涨简评

夜长梦山

2024-05-06 18:23:19

🛗电梯板块上涨简评【华泰机械倪正洋】 💪新梯承压下电梯主机厂积极进行业务结构调整，维保/更新改造/老楼加装贡献增长极。2024年M1-M3房地产竣工数据累计同比-20.7%，电梯处于房地产竣工链，24年新梯销售承压，根据通力电梯（KONE）24Q1业绩报告，24年中国市场新梯销量预计下滑10%。电梯主机厂需提升维保与更新改造等业务收入比重，参考国际电梯龙头企业，通力电梯2023年营业收入中新梯占比45%/yoy-5pct，维保服务占比38%/yoy+3pct，更新改造占比17%/yoy+2pct。上海机电23年电梯设备销售占主营业务收入比重为61.19%，电梯安装及维保收入占比32.04%，中国电梯企业有望依靠广阔存量市场调整业务结构，抵抗新梯下行风险。 🧰我国电梯维保市场空间广阔，主机厂提升自维保率有望获得稳定收入增量。截止2023年12月31日，全国电梯保有量1062.98万台，位居全球第一。电梯后市场维保空间大，但此前电梯维保行业准入门槛较低，较多未达到维保要求的第三方公司参与市场竞争。随着行业监管趋严以及电梯主机厂逐渐提升对电梯维保后市场的重视程度，主机厂自维保率有望提升为电梯企业带来稳定的维保收入增量。 🔧政策持续推进下电梯更新改造与老楼加装节奏有望加快。2024年4月9日，住房城乡建设部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》，重点强调住宅老旧电梯更新与既有住宅加装电梯；4月30日《上海市推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动计划（2024-2027年）》发布，提到滚动实施投入使用超过15年的老旧住宅电梯安全评估和分类更新改造，有序推动既有多层住宅加装电梯工作。5月6日国家发展改革委主任郑栅洁主持召开大规模设备更新第2次专题座谈会，与康力电梯等民营企业负责人座谈交流。政策持续出台有望推动老旧电梯更新改造与老房加装电梯节奏

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