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星湖科技

无名小韭06330621

2024-05-27 15:18:35

星湖科技600866，今日调整到位，第二波行情呼之欲出:2季度主要原材料玉米下跌15%左右，2季度利润同比预期增长200%以上，
新增60万吨合成生物项目，新增5亿净利润，产品自2月份以来同比上涨25%，
投资要点：
1、2023年扣非后归母净利润同比增长520.76%，公司每股拟派发现金红利0.38元，股息率5.3%，公司2023年实现营业收入173.74亿元，扣非后净利润7.27亿元，同比增长520.76%。
2、2024Q1扣非后净利润同比增长110.94%，受益于原材料价格下降。公司2024年第一季度实现营业收入约42亿元，同比增长0.87%，归母净利润2.51亿元，环比增长33.38%，同比增长108.66%。公司归母净利润大幅增长主要原因系24Q1主要产品销量同比增加，主要原材料玉米及煤炭价格下降。
3、公司拟投资建设60万吨合成生物项目。该项目总投资预计人民币37.12亿元，其中30%资金来源于公司自筹资金，约70%资金来源于银行项目贷款融资。项目具体建设内容包括新建60万吨合成生物工产线，生产各类小品种氨基酸11.5万吨/年，其中主要产品为：缬氨酸、异亮氨酸、色氨酸、精氨酸，及配套生产相关副产品。公司拟通过该项目提升小品种氨基酸的产能规模，丰富产品种类，完善产品结构，巩固公司行业地位。
4、预估新项目达产后可实现年销售收入约34亿元，项目达标达产后毛利率预计约21%，新增净利润5亿。
盈利预测。我们预计2024-2025年公司净利润分别为20.75、26.73亿元，对应EPS分别为1.25元、1,61元。给予24年13倍PE，对应目标价17元。（来自韭研公社APP）

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