【长江电新】隆基绿能：二代BC进步明显，大规模出货在即

1、隆基认为BC大势已定，跟当年的单晶硅片一样，是长周期的平台型技术。BC结构的先天优势不止正面无栅线，且无需更高温硼扩、表面复合更优、正面光线吸收效率高、耐湿热性更可靠；从各个路线来看，如果要进一步提效，最终都指向了BC结构，BC未来将成为主流技术平台；BC最新效率是27.3%，理论效率极限是29.1%，预计是晶硅路线技术之巅。

2、隆基二代BC地面产品在今年5月发布，明年Q1起大量推向市场，未来两个月将推出分布式产品。目前已经有1GW订单签订，5GW的订单在谈。25年底BC二代产能将达到50GW，一代产能20GW。现在主要需求还是在欧洲，国内刚开始做推广。

3、经济性方面，二代BC地面产品平均溢价20%。二代电池成本与TOPCon的差异很小，组件初期会比TOPCon高5%以内，公司目标是明年底之前整体成本达到或者低于TOPCon。初始投资方面，二代BC含自动化传送的电池环节投资额在3亿/GW，而如果进行升级改造，一代BC升级二代BC75%的设备可以继续使用，perc35%-40%的设备可以继续使用。

4、二代BC相较一代进步明显：1）结构上看，正负极均升级为复合钝化技术，硅片衬底由P型变更为N型，将搭载泰睿硅片，具有电阻集中度高、吸杂效果好、缺陷少等优势。2）首创亚微米修饰小绒面极致黑技术，制绒反射率从11%降至7.5%，并实现组件极致黑美学。3）更优的钝化性能、更低负荷，平均开路电压突破744mV，平均量产效率26.6%。4）良率大于95%，组件效率24.43%，主流功率660W。

5、二代BC采用了独特的封装方式、全新的封装材料。一代BC互联技术焊带分布在背面，二代BC率先采用自主研发的金属箔，封装方案实现一体化背板，从而可以达到更优的产品性能。采用新一代S2封装方案可以实现高功率/高效率、耐高温高湿等八大优点，可以提升组件10W功率，转换效率达24.8%以上。